高盛背后捅刀特朗普 人民币暴跌破7？

　　特朗普赢了，全球都在等待。这或许是当前全球状况的直接写照。市场最关心的莫过于特朗普会给全球经济带来何种影响?高盛分析认为，特朗普新政将给全球带来灾难。与此同时，美元暴涨，人民币贬值恐将持续，那么，人民币7时代真的要来临了吗?

       对于特朗普当选美国总统，英国媒体称，这比英国脱欧更可怕。英国左翼的《卫报》更是用“残酷”一词来形容希拉里惨败的事实，“特朗普当选美国总统对市场的冲击强过英国脱欧。”这是《卫报》的结论。

　　而高盛也指出，特朗普新政下全球经济会遭殃。

　　综合媒体报道，高盛经济学家Nicholas Fawcett和Sven Jari Stehn周一发布报告称，特朗普的政策将导致全球经济萎缩。发达经济体或将从其财政刺激政策中短暂获益，但这种影响终会弱化，其政策组合可能在随后几年中对全球经济增长造成巨大拖累。

　　报告分别分析了特朗普四个方面的政策，包括财政刺激，贸易关税，限制性移民政策及鹰派的美联储政策，并对四方面政策可能产生的结果进行了组合分析。

　　首先，财政刺激政策具有积极的全球溢出效应，美国的强劲需求将推动外国商品和服务的进口。强势美元对浮动汇率的发达经济体会产生积极的溢出效应，但会限制新兴经济体的收益。例如，对中国的溢出效应取决于人民币对美元升值的速度，而对于那些严重依赖美元计价债务的新兴市场经济体而言，溢出效应则不太积极。

　　其次，高盛表示，随着美国通胀走高和经济增长放缓，特朗普其他三方面(贸易、移民和美联储)的政策对于全球经济，尤其对于包括中国在内的新兴经济体而言则会产生负面的溢出效应。

　　总体而言，高盛报告指出，特朗普的政策将对全球增长产生一定阻力。发达经济体可能会从特朗普的财政刺激政策中短暂受益，但这种影响最终会弱化，其政策组合可能会在随后的几年中对全球经济增长造成巨大拖累。

　　经济学家就三种可能的情景进行了分析，包括“全面”实施财政、贸易、移民和美联储政策的情景，仅实施财政刺激政策的“良性”情景，以及不包括财政刺激，但实施关税、移民和鹰派美联储政策的“不利”情景。

　　另外，高盛认为特朗普上台短期获益长期痛苦。

　　据华尔街见闻报道，上周特朗普意外当选美国总统推动全球股市走高、美元指数大涨，因特朗普一系列减税、基建和国防开支承诺提振市场对通胀的预期。不过贸易政策和移民政策收紧的前景可能令美国经济“滞涨”。

　　关于特朗普政策建议的不确定性，高盛列出三大不同假设。第一、特朗普完全兑现竞选时的承诺，包括财政支出和贸易限制。第二、特朗普仅兑现财政支出这方面的承诺;第三、“负面假设”，贸易和移民政策都不兑现，美联储变得更为鹰派。

　　分析认为，2018年和2019年美国GDP增速将下降0.8个百分点，而2019年初美国通胀将升至2.3%，失业率升至5.3%。在这种情况下美联储最初会大胆加息以应对通胀，但加息步伐将在2019年停止，因要应对萎靡的经济增长和失业情况。

　　对于中国来说，直接受到冲击的莫过于人民币汇率。

　　目前，随着美国通胀上升以及美联储年底加息的预期，推升美元高涨，导致人民币间接受承压。

　　媒体分析认为，美国大选刚落下帷幕，市场预期特朗普将实施贸易保护主义政策，美国薪资压力理应会减小，通胀将会逐步上升，美元指数预期将变得乐观，市场预期美联储年内加息可能性已达到85%。而特朗普主张退出TPP谈判，维护美国劳动力市场利益，中长期来说有助于美元强势增长，间接导致人民币受承压。

　　特朗普当选总统势必给市场带来避险反应，人民币相对于其他新兴国家货币还是有相当的抗跌力。他在明年2月上台后一旦计划实施对中国进口货物收取45%关税，人民币抗压性能不能经受考验还是一个未知数，也许中国当局该流出更多人民币贬值空间。

　　如果结合最近美国大选，年底美元加息都是大概率事件，有分析认为，从这方面来看，人民币仍然有下跌空间，并随着人民币逐渐回归其价值，对中国经济将产生积极的作用。

　　但同时评论也认为，当然也不用担心人民币会大幅下跌，随着人民不纳入SDR的进程，中国人民银行不断地在提高汇率灵活度，更强调人民币对一篮子货币汇率稳定间寻求平衡。

　　尽管随着美国年底加息预期升温以及美国经济好于其他主要经济体，未来一段时间美元指数仍将走强，人民币汇率贬值可能会持续一段时间，至少持续到2017年上半年，但美元兑人民币进入"7时代"还比较遥远。