官司缠身，她还在操心中国经济减速

　　最近官司缠身的拉加德，还要为中国经济减速操心，难为她了。

　　国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德28日表示，中国今年经济增速将在6%左右，鉴于中国经济此前的快速增长对全球经济贡献很大，IMF担心，中国经济转型伴随的减速，将对包括发达经济体在内的全球经济带来冲击，造成通缩、大量失业等一系列问题。

　　资料图：IMF总裁拉加德

　　“华尔街见闻”网站9月29日报道，拉加德28日表示，发达经济体应该采取更有力度的促增长政策，保持宽松的货币政策，来提振脆弱的经济。

　　拉加德认为那些妨碍贸易的政策，是不合适的，是经济弊端。她重申，IMF将降低对美国经济增速的预期，因为美国经济增长在上半年不尽如人意，IMF今年7月将美国16年增速预期从2.4%降到2.2%。欧洲经济增长依然低于平均水平。日本经济会有一个小的反弹。巴西、俄罗斯经济开始企稳，有改善的迹象。而印度增速在略超7%的水平，尽管IMF前首席经济学家罗格夫认为，印度目前的经济体量弥补不了什么。

　　IMF：中国经济转型短期内将对全球经济带来挑战

　　另据印度尼西亚“星洲网”9月28日报道，IMF发表最新一期“世界经济展望”报告称，由于中国经济此前的快速增长对全球经济贡献很大，目前中国向消费驱动型经济的转型中伴随的减速，将产生溢出效应。短期来说，这会给全球经济带来挑战；从长期来看，也可能有利于全球经济的发展。

　　IMF研究部经济学家维斯伯罗尼表示，中国经济的转型是必要的，目的是确保可持续增长。中国的经济转型若处理得当，将降低出现更大规模的颠覆性调整的风险。相反地，中国经济转型若充满波折且不完全，所引发的负面连锁效应也将加剧。

　　此前观察者网报道，前IMF首席经济学家、美国哈佛大学教授罗格夫已警告，中国经济“硬着陆”是全球经济面临的最大威胁。

　中国钢铁“去产能”已致澳大利亚采矿业一片萧条

　　IMF报告指出，目前中国经济所经历的放缓和再平衡，主要将通过以下三个渠道对其他国家经济产生影响：

　　第一是贸易渠道，向中国出口机械和原材料的国家会受到影响；

　　第二是通过商品价格，由于中国是全球较大的金属和石油消费国，中国需求降低势必会影响商品价格；

　　第三是通过金融渠道，中国经济的溢出效应将影响其他国家的资产价格。

　　报告建议，为避免中国的溢出效应产生负面影响，中国应该首先接受经济增长放缓，并且清晰地阐明政策意图。

　　报告还表示，一些具有劳动力优势的国家可能会因为中国向价值链上游移动而获益。

　　维斯伯罗尼还对可能受到中国溢出效应影响的国家提出建议。他说，中国的贸易伙伴需要作出调整，找到必要的缓冲，利用政策工具重新规划各自的经济发展路径。

　　“星洲网”还报道，IMF警告称，若不能尽快推动通胀率上升，富裕国家经济会面临失去大量就业机会的风险，这一看法进一步巩固了IMF有关全球主要央行应采取更激进做法，并展开全球协作的长期论断。

　　IMF在“世界经济展望”报告中警告称，市场对主要央行抵挡持续通缩压力的信心可能正在减退。

　　IMF称，若发达经济体面临需求骤降，如中国经济大幅减速，在低利率环境下提高产出的空间有限，可能会导致这些经济体容易出现失业率大幅上升的情况。

　　IMF称，投资者越来越怀疑货币政策制定者是否有能力实现通胀目标。他们的证据是，中期通胀预期对油价走势等意外通胀因素变得更为敏感。

　　IMF表示，全球前景恶化和大宗商品价格走软已成为低通胀的主要推手，在某些情况下，也成为价格下跌的主要原因。

　　IMF说，一系列工业领域的显著产能过剩正在加剧上述问题，并指出中国的过剩产能是罪魁祸首。

　　IMF警告称，若中期通胀预期显著下滑，则可能出现一个通缩循环。在这种循环中疲弱需求和通缩会相互加强，而经济则可能最终陷入通缩陷阱，即出现持续的通缩，阻止实际利率降至与充份就业相符的水平。

　　自2014年11月美国宣称退出量宽后，美联储仅在2015年12月加息一次，幅度仅为0.25%

　今年9月，我财政部副部长朱光耀“预言”，美联储下次加息幅度也仅为0.25%

　　IMF指出，即便通缩可以避免，通胀持续下行至极低的水平也可能对经济产生长期的损害，尤其是在利率已如此之低的情况下。由于利率没有进一步下行的空间，经济就离陷入通缩不远了。再加上薪资增长停滞，需求下滑更有可能会导致就业机会大量流失。

　　这就是为什么IMF一直劝阻美国暂时不要再次加息，并鼓励欧洲以更大力度投放低成本资金（即欧洲版QE，观察者网注）从而刺激地区经济，以及敦促日本重组经济。

　　传统货币政策和财政政策还有很大空间？

　　悲观主义者认为，传统的货币政策和财政政策已经无能为力了。

　　不过，和一直在射“三支箭”的安倍一样，拉加德也不这样看。

　　拉加德认为，政策还有很大的空间，比通常认为的更大的空间。IMF研究发现，货币政策刺激对依赖债务融资的基础设施建设有积极作用。

　　日本央行行长黑田东彦26日）发表讲话，再度重申货币宽松没有上限

　　在去年12月美联储开启十年来首次加息之前，IMF曾公开表示，美联储加息太早了。在今年9月FOMC的最新会议上，美联储维持利率不变。不过有三名委员反对这一决议，认为应该加息，表明美联储内部分歧很大。

　　拉加德称，希望美联储的加息决策，能够基于充分的信息：经济增长和就业都是稳固的，通胀朝着2%的目标前进（日本自2013年初安倍提出这一目标以来，尽管不断射出“三支箭”的宽松政策，却始终未能实现，观察者网注）。

　　拉加德认为，全球经济复苏的道路上，还有很多的不确定性。特别是主要经济体货币政策不同步，可能引发金融市场大幅波动。拉加德呼吁，全球政策制定者需要一同努力，来刺激经济增长。好的国际协调能让国内效应放大，同时产生积极的外部效应。