彭博：中国衡量经济脆弱的新尺度

　　过去，全球一直采用信贷扩张差额(credit-to-GDP gap)关注家庭和企业信贷在GDP中所占的份额。但如果以此尺度衡量中国经济则显示，中国的该项指标达到1995年以来的最高值。彭博认为，中国是个例外，巨额外汇储备和政府调控使其将最终清算延迟。

　　2008年金融危机使全球领导人意识到他们需要更完善的金融危机早期预警机制。为此，国际清算银行(Bank for International Settlements)公开了更多世界范围内的资金流数据。这些数据包括一个指数，即信贷扩张差额(credit-to-GDP gap)，主要关注家庭和企业信贷在GDP中所占的份额。一国的信贷扩张差额越高，借贷方就越容易周转不灵，即发生违约、银行困境和更大范围经济崩溃的可能性就越大。

　　回顾过去，该度量指标在欧美国家预警经济危机方面发挥了积极作用。现在欧美国家的这项指标都是负数而中国的该项指标达到1995年以来的最高值。

　　当然中国是个例外，巨额外汇储备和政府调控使其将最终清算延迟，而即便在南欧一些国家，高信贷扩张差额的负面影响也是在几十年之后才体现出来。