万科股权之争未了却狂赌英国地产

    　英国地产市场意外出现了一个大买家——中国万科集团。

　　伦敦时间9月6日，万科集团以1.15亿英镑收购了位于英国伦敦市中心的写字楼Ryder Court，首次进入英国写字楼市场。

　　这是万科在英国地产市场的第二笔投资。去年10月万科出资3000多万英镑入股伦敦第二大房地产开发商Galliard Homes旗下的住宅开发项目The Stage，取得该项目20%股权。

　　初看起来这是桩应该赢得鼓掌的生意。在中国经济新常态下，万科能巨资收购英国地产项目，无疑对中国企业“走出去”有极大的提振作用。而且这笔交易也是英国脱欧公投后中资在英国的第二桩商业地产收购。9月2日，中民投以8450万英镑收购了位于伦敦金融城的法兴银行总部大楼。

　　更为重要的是，万科此次出手或是用事实胜于雄辩的方法来表明，尽管自2015年9月以来的万科股权之争尚未落幕，但企业内部运行一切正常——市场无须过度想象，万科还是原来的万科。

　　不难还原万科收购英国地产项目的逻辑。自英国脱欧后，大多数市场人士认为，英镑将大幅贬值，英国资产随之出现难得一见的低估，可谓是千载难逢的抄底时机。更有甚者借用亚洲首富李嘉诚捷足先登英国市场的案例来证明，到了大举买入英国资产的时候了。

　　公开资料显示，目前李氏商业帝国在英国的总资产高达3900亿港元，占整个李氏家族总投资的37%，英国天然气近三成市场、电力分销四分之一市场和供水约5%的市场皆由其集团控制。此外，港口、机场与金融市场业务也在其收购范围之内。

　　但请注意，在这么多资产配置中，为什么玩地产高手的李嘉诚仅在伦敦市区有一个3500套住宅的楼盘开发项目？而且自英国脱欧公投开始，李嘉诚就公开表示，如果英国脱欧，他将收缩在英国的投资。

　　不可否认，无论是国内还是国际上，应对一国货币贬值的最好方法是持有实物资产特别是房地产等不动产，这是保值的最好办法。在一国货币汇率完全市场化、货币自由流动与兑换的情况下，趁着货币贬值而进入该国立即购买不动产，从保值投资角度看没有错。

　　但英国地产或已在高点。英国土地注册局数据显示，今年4月伦敦的房地产价格同比上涨14.5%，将房屋平均价格抬高到了47.025万英镑。与此同时，今年第一季度，亚洲对英国商业房地产的投资就价值而言同比下降28%。同期的商业和民用房地产投资加起来下降了2%。价格上涨与投资下滑，两头夹击下得出的结论是，在公投和价格的共同作用下，投资量面临重压。经过七八年的稳定投资，价格正趋向市场高位或者最顶部。

　　更大的风险在于，英镑蹦跌导致投资快速撤离英国后将刺破其房地产泡沫，进而爆发诸如美国次贷危机之类的金融风险。此时抄底英国地产，极有可能成为类似股市最高点买入的接盘者。

　　李嘉诚当然不会笨到去“站岗”，万科呢？一旦出现意外，用不了多久，争食的秃鹫便会盘旋在内忧外患的万科头上。