买光所有主权债 欧央行荒唐的闹剧

　　去年3月起，欧洲央行开始实施每月600亿欧元的QE购债计划。今年3月会议后，欧洲QE由原来的600亿美元扩大至800亿美元，从4月开始实施。6月8日，欧洲央行又史无前例地开始实施企业债购买(CSPP)计划。

　　据华尔街见闻网8月26日报道称，按照欧洲央行目前QE购买债券的速度，只需8.8年就将买完所有德国主权债，9年买完西班牙主权债，11.1年买完法国主权债。但再加上欧洲央行在实施量宽政策时设定的条件——债券的收益率不能低于欧洲央行的存款利率的限制，买光所有主权债所需要的时间可能将更短。

　　自英国公投退欧以来，在1.1万亿美元的德国主权债券指数中，已经有70%的德国债券收益率低于欧洲央行-0.4%的存款利率，这也就意味着约有8014亿美元的德国债券不再适用于欧洲央行的QE计划。据高盛经济学家估计，欧洲央行可能在明年一季度末就将面临没有德国主权债可买的风险。

　　未来数月，欧洲央行将需要作出决定，如何处理这超过1.7万亿欧元的购债计划。据悉，欧洲央行有两种选择：延长目前每个月购买800亿欧元债券的最后期限，或逐步缩减购债规模。

　　“欧央行的购买计划彻底搅乱债券市场“一池春水”。除了各国主权债买无可买以外，企业债市场更是因欧洲央行的企业债购买计划而成为了“人造天堂”，收益率一路走低，尤其是符合CSPP要求的债券更甚。

　　6月8日，欧洲央行正式启动企业债购买计划(CSPP)。在这一计划中，欧元区各国央行就像欧洲央行的分支机构，负责具体执行企业债购买行动。甚至已有两家欧洲企业通过私募的方式，直接向欧洲央行发行债券。

　　MishTalk.com网站专栏作家Michael Shedlock评论称，欧洲央行毫不考虑安全性，直接通过私募方式购买企业债，而发行方发债仅仅是因为他们事先知道欧洲央行会买，这极为荒唐。