美媒：中国经济正走向陷阱 自身政治是主因

　　中国高企的债务风险已经引起全球警觉，近期，有关中国债务问题的文章也层出不穷，都在关注中国债务问题该如何收场?北京方面有何好的解决方法?美媒商业内幕发表文章指出，中国经济正在走向陷阱，而政府自身政治则是主要原因。

　　据商业内幕6月10日文章报道，中国的债务问题众所周知。目前中国的总债务额占GDP比例已高达284%，如此之高的占比将拖垮中国经济。

　　他解释称，中国的高债务额是问题反射出的结果而非问题本身。表面上，高债务归咎于高储蓄率(约占GDP的47%)和低股权融资率。而实质上，高储蓄率是由所谓的“国家资本主义”体制所导致的，中国通过三个渠道从私营企业获取资金：金融压制、国有企业垄断和土地使用管制。因此，是这样的体制压制了消费，增加了储蓄量。这才是中国债务问题的根源。

　　“中国特色资本主义”将使中国经济陷入陷阱。

　　Larry Hu将这里的“陷阱”定义为：随着中国越来越多国有大型企业的衰败，中国政府试图通过降低付息帮助他们摆脱困境，如债转股。在这一过程中，大多数储户仍对国有银行体系充满信心。于是，资金持续流入银行，若银行不存在流动资金问题，则该体系将仍能运行。

　　针对存在流动资金问题的银行，中国政府则通过发行证券或直接印制钞票的方式向其注入资金。钞票的印制或将增加通货膨胀或货币贬值压力，若这种现象发生，则政府将需要增加税收或变卖资产。

　　不过，该方法不一定能够解决办法。以日本为例，日本银行将万亿美元的政府债券货币化，但通货膨胀和货币贬值压力并未得到缓解。但中国并非日本，其仍有上万人口挣扎在贫困线上，中国政府需要保持经济增长来解决贫困问题。

　　然而，中国似乎正走在经济日本化的道路上。为进行债转股，中国政府已绕过了监管规则。一家美国银行3月表示，中国债务问题或将更加糟糕。该银行分析师称，通过给予银行更多灵活性来实现债转股的方式或将引起坏账更快速的积累。

　　也就是说，这种方式或许会创造更多资金吸血鬼，他们会进一步影响中国经济的增长，以债务为生。而这一切都将由中国政府作为支撑，政府将为其分配资源，以维持整个系统不会崩溃。

　　Larry Hu表示，中国政府可以通过经济改革解决经济陷阱，但必须摆脱固有的道路。其必须进行国有企业的改革，允许他们倒闭，使其他竞争者成为推动市场的力量;此外，还需进行地方政府体制的改革。

　　然而，这两项改革并非易事，国有企业和地方政府是目前中国国家资本主义体制中最重要的两个组成部分，随着时间的推移，两者也已经成为中国最大的特权阶级。

　　因此，究竟是什么阻止了中国经济的发展?是中国政府自身的政治。