日元飙升势不可挡 中国渔翁得利

　　日元暴涨的走势令市场大为不解。本来日本一路宽松下来，按照正常逻辑来看，日元应该贬值才对，但结果正好是相反的。尤其是北京时间周四晚间，日元更是狂飙不止，大破108！而随着日元升值，人民币也跟着升值，在岸人民币上涨200点。但这是个很好的结局吗？

　　综合媒体报道，今年1月29日宣布推行负利率以来，日元不但没有贬值反而升值，这也让不少日元空头十分困惑。

　　日元一路走强，已攀升至17个月来的高位，外汇交易员正在挑战日本决策者的忍耐力，日本当局还能撑多久？

　　数据显示，周二（4月5日），美元对日元跌破110关口，为2014年10月以来首次出现，110是一个“关键心理点位”，市场认为，一旦突破该关口，央行很有可能出手干预以削弱日元，因为日元升值对日本企业利润造成损害。2014年10月31日，日本央行行长黑田东彦意外宣布扩大QQE，令全球市场震惊，日元随后贬值。但自去年底，日元持续走强。

　　4月5日，黑田东彦表示，日本央行并未针对汇率，将继续监控外汇市场动向。如果判断有必要的话，会毫不犹豫地加码刺激。此前，日本内阁官房长官菅义伟也提到，政府正在密切关注外汇市场的情况。

　　日元升值对日本经济肯定是弊大于利的。根据野村证券的观点，日元升值可能导致日本股市下跌，（日本国内）油价下跌，通胀更低。假设日元升值到105水平，油价维持25美元/桶，日经指数在13,000点，预估日本明年经济增长率要比正常情况低0.3个百分点，2017年增长会低上0.7个百分点。

　　所以，有分析认为，这个市场实在好玩。中国希望人民币不贬值，并得以企稳，只能全力以赴，但实际效果则不理想。从2015年12月起，直到现在，人民币贬值预期并没有真正扭转。但对日元来说，日本央行真的想让日元贬值，但日元却贬值不了，负利率政策推出是让日元立马贬值2%，但是不到一个星期，日元不仅没有贬值，反之暴升4%。

　　日元的最近一轮升值，令亚洲货币也一路看涨，在岸人民币上涨200点。

　　据媒体报道，周四（4月7日）澳洲联邦银行(CBA)外汇策略师Andy Ji表示，日元升值带动亚洲货币走高，并在中国公布外汇储备前，推升在岸人民币上涨。

　　日内目前在岸人民币兑美元上涨0.24%至6.4667，离岸人民币兑美元涨0.05%至6.4790，盘中一度下跌0.13%。

　　也有分析认为，日元诡异飙升的行为是不祥之兆。

　　在日元如此势不可挡的背后，投资者纷纷猜测日本方面何时入场干预。不过有市场人士，这是不一个不祥之兆，全球金融恐面临着大“洗牌”。分析师表示，套息交易大举拆仓，大批日元沽空盘进行平仓，因而推高日元汇价，意味着全球经济与金融市场新一波大风暴来临，是一个不祥之兆。

　　由于此前美联储(FED)上月会议纪要凸显出其对未来升息持审慎态度，导致美联储加息前景扑朔迷离，美元全线承压，再加上全球市场避险情绪似有卷土重来之意，近期美元/日元走势俨然赚足了眼球。

　　日本首相安倍晋三周二表示，必须避免任意干预汇市，避免竞争性货币贬值。日本内阁官房长菅义伟今天在东京一个新闻发布会上表态，安倍近期关于汇率的评论与G20协议内容一致。不过，菅义伟已经连续三天表态，警惕地关注外汇市场，将在必要时针对汇率采取适当行动。