欧佩克石油价格战如火如荼

　　二月中旬以来，受产油国冻结产量预期的影响，油价大幅走高，美国原油价格从26.05美元/桶上涨至最高42.49美元/桶，涨幅达63%；布伦特原油价格从30.81美元/桶上涨至最高42.54美元/桶，涨幅为38%。随后，市场对冻产会议预期能够达到的效果产生疑问，这使得油价高位回调，目前美国原油和布伦特原油价格均处在40美元/桶位置。

　　截至3月28日，确定参加该会议的11个产油国包括沙特、俄罗斯、伊拉克、尼日利亚、阿尔及利亚、卡塔尔、委内瑞拉、科威特、厄瓜多尔、安哥拉以及印度尼西亚。据统计，确认参会国家的原油约占全球原油产量的50%。在遭遇国际社会制裁之前，伊朗日均产油量为400万桶/日。今年年初制裁取消后，伊朗原油产量稳步提高，产量为310万桶/日，出口量为220万桶/日。油价频频跌涨，全球经济堪忧。

　　一是对世界经济产生正向拉动。据世界银行测算，油价每下探30%，将拉动全球经济增长0.5%；二是对石油出口国造成较大负面影响，原油行情每下滑10%，其GDP增速将大幅回落0.8~2.5个百分点，同时还导致财政收入下滑、货币贬值、资本外流等不利影响;三是拉低CPI上涨幅度，加大部分经济体通货紧缩风险。据预测，油价每下滑30%，全球CPI将回落0.4~0.9个百分点。

　　国际原油行情何以如此暴跌?“供求失衡述”“能源替代述”“地缘政治述”“阴谋论述”……凡此种种不绝于耳，国际油价在连续四年继续下探，是否预示着全球能源变局的开始?是不是意味着欧佩克（OPEC）完全丧失了国际石油定价权?

　　欧佩克石油价格战如火如荼，油价危机席卷全球当前，全球普遍评论是原油需求大幅萎缩，供给过剩的“供求失衡”而导致。

　　一方面，在欧佩克（OPEC）内部，原油争夺战也进行得如火如荼，科威特、伊拉克甚至拿出比沙特更低的出口行情，维护国家利益之争未能限产。由此可见，欧佩克（OPEC）决定表明该组织将持续与其他产油国争夺市场份额，让市场来决定油价，料将原油市场回归供需平衡的道路将更加坎坷。

　　当前全球原油供给过剩约为160万桶/日，全球原油需求年增速约为125万桶/日，在产量确保不增长的前提下，供需或在一年左右达到平衡。但目前参与冻结产量的国家的原油产量只占全球的50%，即使会后参与国完全冻产，剩余50%产能国的原油产量政策难以判断，尤其是伊朗接下来几乎确定增加供给100万桶/日，令冻产会议难以对目前的供需局面产生有效的改善。

　　而另一方面，全球经济增速放缓，进一步压制原油需求。现货黄金（伦敦金）融危机以来，美日欧等发达经济体石油需求均呈负增长态势。近两年，随着全球经济增长放缓，新兴经济体石油需求增速也在大幅放缓，特别是占全球石油需求增量约40%的国内经济进入“新常态”，其石油需求趋于稳定甚至下滑。

　　欧佩克石油价格战如火如荼，油价危机席卷全球由于现货价格过低，考虑到原油远期合约升水较高，囤油的获利空间较大，全球原油巨头要求游轮运营商放慢海上运行的速度，相当于把原油存储在海上油轮中，同时降低陆地库存压力。随着原油期货曲线扁平化，囤油的成本变得昂贵，现有海上库存应涌向现货市场以减少亏损，估计未来2—6个月大约有3000万桶在海上存储的原油准备靠岸卸货，令原油供需局面进一步恶化。

　　全球经济持续低迷背景之下，大宗商品进入漫漫熊路。伴随年初季节性复苏以及鸽派议息言论提振，贵金属价格迎来阶段性上涨。从沥青原油以及铜价日线走势来看，持续收阳推动价格上涨，下跌动能不足。可以预见，未来价格还将进一步走高。