中国房价飙涨的背后是“资产荒”

　　符合投资者人预期回报的资产标的不断变少，是当前中国楼市暴涨的主要原因之一。房地产是过去多年中国最好的投资品，无脑买房而不是找点创业或者超低买股，是很大一批人生赢家故事的开始。

　　近一段时间以来，中国部分地区楼市迅速升温引起社会广泛关注。北京时间3月25 日，上海市公布一批促进房地产市场平稳健康发展的最新举措，其中包括：二套房首付比例不低于50%，严查房企和中介炒作房价、捂盘惜售以及从事首付贷、过桥贷等违规行为;非本市户籍居民家庭购房缴纳个人所得税或社保年限由两年提高至五年。

　　在上海、深圳出台新政的同时，25日，中国央行南京分行与银监会江苏监管局联合发布通知，要求全省金融部门落实差别化个人住房信贷政策，严审购房人首付款比例、首付资金来源，加强对房地产贷款资产质量、区域集中度、机构稳健性的监测。

　　针对“史上最严厉调控”，英国《金融时报》专栏作家徐瑾撰文《上海最严楼市调控背后的“资产荒”》称，这次的调控措施精细到近乎“僵化”，背后却是中国当下的“资产荒”。这一大背景之下，一线城市房地产或许是资产泡沫的最后一轮涌动。

　　以下是该文章节选：

　　从上海上一次出台限制政策到现在，在各种限制之下，除了多了一些离婚结婚的戏码，对于限制房价上涨并没有起到太多实质作用。

　　值得注意的是，人口流入将是未来决定房价的关键，投资房地产，本质是也是投资自己的人力资本。在房价火爆时刻，上海首次出现外来常住人口的负增长，这是十五年来首次。根据上海市统计局公布数据，上海户籍常住人口1,433.62万人，同比增长0.3%，外来常住人口981.65万人，同比下降 1.5%，比2014年上海外来常住人口减少近15万。减少15万人比例不高，但很可能是个危险趋势的开始。目前来看，至2015年年末，上海市常住人口总数为2,415.27万，然而其“十三五”规划纲要目标是到2020年，上海常住人口在2,500万人以内。

　　话说回来，为什么大家还在继续选择买入一线房地产，即使加大杠杆也在所不惜?其本质还是中国当下的“资产荒”。符合投资者人预期回报的资产标的不断变少，曾经A股都跻身备选，而在去年各类风险坍塌、投资人血本无归教训之下，投资者日益痛苦地感受到“资产荒”的存在。

　　这一大背景之下，一线城市房地产或许是资产泡沫的最后一轮涌动。对比三四线城市的过剩，一线城市的房地产是中国资产的最高配置，房地产是过去多年中国最好的投资品，无脑买房而不是找点创业或者超低买股，是很大一批人生赢家故事的开始。一线城市近期房地产火爆程度，本质上正是“资产荒”之下的羊群效应与无奈选择。