重磅！穆迪下调中国评级 新华社怒轰

　　穆迪最新声明确认中国政府债券的Aa3评级，不过评级展望从稳定调整为负面。主要因政府债务上升、外储下降和推进改革的不确定性。

　　据华尔街见闻网3月2日报道，穆迪称，下调中国评级展望反映了资本流出导致的储备缓冲下降，这加剧了政策、货币和增速风险。中国允许外汇储备降低会让流动性吃紧。此外，预计中国政府财政实力将进一步减弱，中国落实改革的能力存在不确定性。

　　穆迪认为，政府设定的多项经济目标(保持经济增长、实施改革、稳定市场)使坚定推进改革面临挑战。为达到经济增速目标，改革步伐或将放缓。没有可靠而有效的改革，GDP增速将进一步下降，政府债务会上升，资本外流也会加剧。

　　中国官媒新华网发表《穆迪“负面”展望中国 缺乏全面眼光》文章称，此番穆迪下调中国评级展望的操作反映了一些海外机构对中国经济的某种习惯性看空。这种误读在于缺乏用动态和发展的眼光看中国财政的稳健度。西方评级机构的信誉早已备受质疑，其权威性和重要性均在下降。

　　分析人士认为，长期以来，西方评级机构把持着信用咨询市场的垄断地位，利用信用评级对西方国家与新兴经济体的一褒一贬，人为制造“融资剪刀差”。在2008年国际金融危机爆发后，穆迪一直将希腊的A1评级保持到2009年底，这是穆迪评级体系中的第五高评级，仅次于当前中国的主权信用评级，因此对欧债危机没有起到预警作用。穆迪评级有失公允，存在严重的滞后性，并且缺乏前瞻性。

　　对此，穆迪声明表示，如果中国政府能够平衡好优先事项，遏制中国财政状况的恶化，并推进产能过剩行业的国企改革，将把中国评级展望由负面再次调整为稳定。此外，若对经济和政策的信心改善、改革尤其是国有企业和金融部门的改革坚定推进、资本账户进一步开放，中国资本外流减缓的话，也将把中国评级展望由负面再次调整为稳定。

　　据悉，2月18日，同为三大评级机构之一的标普声明称，因低利率和公司举债促使债务激增，中国债务占GDP比已攀升至232%。中国面临系统性风险，评级面临潜在压力。

　　标普警告，如果经济疲弱或者政府通过大幅扩张信贷支持投资支出以维持经济增长，中国目前AA-的评级可能被下调。不过三大评级机构均未下调中国的评级。据标普去年11月报告，中国长期信用评级为AA-，为第四高评级，前景展望为稳定。

　　今年1月，中国央行宣布向境外中长期机构投资者开放银行间债券市场。而在当月，外资则以创纪录的速度撤出中国。其中，全球基金在中国债市的头寸大幅萎缩496亿元(76亿美元)，至5530亿元。这创下了2014年7月有记录以来的最高值，较8月227亿元的净出售额翻了一倍。

　　Aberdeen新兴市场债券主管Edwin Gutierrez表示：“他们都在从市场中撤资，而不是将资金送入市场。当市场对中国的情绪如此糟糕时，投资者对人民币感到担忧。我不认为大量资金会涌入中国。”

　　“许多海外投资者会被在岸债市所吸引，因为中国债券收益率比其他国家更高，”法国第二大银行Natixis SA大中华区高级经济学家Iris Pang在香港表示。“这有助于部分地抵消资本外流，但目前中国经济增速放缓，人民币汇率存在不确定性，短期内它不会带来大规模的资金流入，银行外资行需要时间研究中国债市。预计下半年会有更多的资金流入。”

　　日前，上交所召集30多家券商的债券负责人在上海开会。上交所副总经理刘绍统表示，债券市场进入违约多发期，公司债目前的存量结构不合理，不能搞成垃圾债市场，要重点营销央企，同时要求券商不能重承销轻托管，提升风控管理能力。

　　参会券商建议，交易所债券分类审核，增加AAA债券的绿色通道;放开受托管理人范围;建立沪深交易所信息共享机制;加大优质ABS产品审核备案支持力度等。