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唯一的成果在中国 G20会议再度瞒天过海

www.creaders.net | 2016-02-28 19:00:45  多维 | 0条评论 | 查看/发表评论

   市场期待的“广场协议2.0”并未在刚刚结束的G20会议上出现。有分析认为,中国承诺人民币不竞争性贬值似乎成为了本次G20唯一的“成果”,更多诸如央行还有多少“弹药”以及货币政策递减效应等问题则被G20/G7以惯用的方式“瞒天过海”,更有人指出G20会议是一场耍嘴皮子的会议,只是看上去很美。

  综合媒体报道,G20公报称,各方将就外汇市场密切讨论沟通,不以竞争性目的来盯住汇率,避免竞争性贬值。但是外汇分析师却认为,G20的成果只是一堆陈词滥调,随着G20会议的结束,单边性的外汇干预或卷土重来。

  纽约梅隆银行的Neil Mellor表示,在正常情况下,一旦各国更为关注本国汇率政策,那么国与国在外汇市场的“合作”概率就会降低。而在危机后时代,这种情况更为明显——欧洲央行希望压低欧元来提振经济,而美联储也清楚的明白强势美元不利于经济复苏。

  因此在负利率越来越流行的当下,大多数国家关注的只是阻止其他国家加入负利率大军之中,对于英国央行卡尼提出的负利率本身的问题却充耳不闻。中国承诺人民币不竞争性贬值似乎成为了本次G20唯一的“成果”,更多诸如央行还有多少“弹药”以及货币政策递减效应等问题则被G20/G7以惯用的方式“瞒天过海”。

  汇丰David Bloom团队则指出,如果说货币贬值是QE所带来的“副作用”,并且从政治层面上G20也能接受的话,那么单边的外汇干预显然不是G20希望看到。因此在会议召开之前,任何国家——主要是日本直接干预外汇市场的大门是关闭的。

  然而随着G20的结束,一些国家很有可能会考虑实施单边干预。在美元兑日元跌至115下方的时候,日本已经发出了口头干预的声音。强势日元对于企业增加薪资而言是一大负面因素,因此如果美元对日元进一步跌向110的话,外汇干预的绿灯或就此打开。

  另外,据华尔街见闻网报道称,麦格理近日发布报告称,G20可能会成为一场“耍嘴皮子”的会议,践行的可能性很小。简单说,虽然财政宽松的协同是最佳解决方案,但其实行的难度却最大;而那些更难摸透的解决方案,似乎更容易实施,比如说货币和外汇政策。

  目前最关键的问题是,在全球经济增长疲软的情况下,发达经济体似乎无法抵消中国和其他新兴市场经济增速放缓带来的负面影响。就发达经济体而言,提振经济增速的任务几乎全部压在了货币政策上,很多人认为货币政策的有效性达到了极限,汇率贬值是一场零和博弈。

  总而言之,分析认为,全球政策协调,听起来很美,但是实际上或许只是一场“夸夸其谈”的会议而已。即便如此,这次的G20会议仍然为未来各国采取更多的合作奠定了基础,预期虽然低,但是未来可能会出现惊喜。

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