全球经济航母倾覆 G20美对中国最后通牒？

　　备受全球瞩目的G20峰会将于本月26至27日在上海召开，这是中国作为东道主第一次主导最重要的国际财经会议。目前全球经济正值又一轮探底，各国投资者迫切希望G20成员国能在此次峰会上出台切实有效的举措，以缓解全球金融动荡的时局。

　　此前，包括美银、德银在内的华尔街银行家提出“新广场协议”的呼吁，要求各成员加强合作，通过引导人民币渐进式贬值，刺激出口的方式刺激中国经济，捍卫人民币汇率稳定，重塑全球市场信心。此项建议被全球财经媒体热炒，甚至被视为稳定全球经济的定海神针。

　　但出乎意料的是，陆媒《中国日报》25日援引中国财政部长楼继伟的观点，称“新广场协议”只是空想，让人民币贬值的提议不过是媒体炒作，人民币贬值不在峰会的议程上。美国财长Jacob Lew也表示，G20会议不会产生应对全球市场波动的紧急政策，他呼吁各国推出更多措施刺激，而不是采取不公平的货币政策。

　　“中国货币政策缺乏沟通，这让投资者很难理解中国政策制定者想表达什么，中国央行行长周小川的访谈对于解释政策而言相当重要。”透过美国财长的表态，可以看到提升中国央行货币政策透明度是此次G20峰会关注的焦点，并且，防止各国间货币竞争贬值，加强财政刺激来提高国内需求，也被列为此次会议的讨论范畴。

　　理想很崇高，现实很骨感。对于中国来说，目前迫切需要提振市场信心，从理论层面看，让人民币渐进式贬值，刺激国内出口不失为一招妙棋，但这样一来，将会加剧其他国家尤其新兴经济体通缩(对别国制造业产生冲击并引发失业)，极易诱发贸易冲突。并且，此举违反自由贸易原则，让中国背负汇率操纵国的恶名，严重影响国际信誉。再者，倘若中国经济仍难见改观，将放大市场悲观预期，加剧人民币汇率动荡。所以，该项建议并不现实。

　　不过，目前全球经济形势恶化，迫切需要各国间通力合作，否则前景堪忧。据最新消息称，随着全球经济疲软，尤其中国经济增速放缓，曾经活力四射的亚洲四小龙也深陷泥潭之中。由于内地游客数量锐减及出口恶化，2015年四季度香港经济增长放缓至1.9%，创2012年以来最低增速。

　　作为高度依赖出口的新加坡也遭受重挫，因中国进口下滑，新加坡1月非石油国内出口骤降，创近三年来最大降幅，关键制造业进一步萎缩。韩国2015年四季度GDP环比增长0.6%，全年GDP增速为2.6%，创下三年来新低。进入2月，韩国出口大幅下滑17%，并有恶化趋势。

　　全球经济一片黯淡，自然也拖累到美国经济。据市场研究机构Markit Economics数据，美国2月服务业PMI初值下滑至49.8，为2013年10月美国政府停摆导致经济活动受影响以来首次低于50，也是2009年10月以来倒数第二差的服务业PMI数据。

　　Markit首席经济学家Chris Williamson表示，该数据表明一季度美国经济有很高的风险陷入萎缩，商业信心下滑以及订单减少表明未来情况可能更早。

　　不过，美联储副主席于Stanley Fischer24日讲话称，现在判断市场波动是否影响美国经济增速和通胀前景还为时尚早，过去类似的市场波动对整体经济的影响有限，虽然美联储正在研究国外负利率的经验，但美联储目前没有计划使用负利率。

　　总体上看，全球目前经济新一轮探底，说明各国经济结构存在失衡问题，单凭所谓的货币刺激已难见成效。与往不同的是，此次美国经济复苏的基础脆弱，并未出现新的增长引擎，并且，又正值世界第二大经济体中国去杠杆化，新兴市场去泡沫化，在此大背景下，美国货币政策逆转，极易促发各国金融市场剧烈波动，进而牵连到本已疲软的实体经济。