北京一神秘政策令美国怕了 出牌B计划

　　过去两个月以来，美元兑欧元汇率以及美元兑日元汇率的持续疲软，使得欧洲各国和日本的货币走强，而对于走强原因，策略分析师认为，这是因为人民币贬值带来的市场避险行为，言外之意是怪罪中国，而美国也逐渐意识到，耶伦的加息决定将美国经济推向了衰退的深渊，或许会出台B计划。

　　综合媒体报道，美元兑欧元汇率以及美元兑日元汇率的持续疲软，不仅打击了贸易商还打击了欧洲各国以及日本的央行行长们，这些行长们虽然实行了宽松的货币政策，但本国的货币还是走强了。

　　许多市场策略师都将这些货币的走强归咎于投资者在动荡的全球市场寻求避风港的行为。但也有人认为，这是由美国最大的经济竞争对手之一，中国的一项神秘的政策变化所导致的意外结果。

　　近几个月来，中国人民银行一直在重新平衡其庞大的外汇储备，而其外汇储备总值在一月底达到了3.231万亿美元。Chapdelaine & Co公司外汇交易部的负责人道格拉斯·博思威克称，为了做到这一点，中国人民银行可能已经抛售美元以及美元计价的资产，例如美国国债等，转而购买欧洲国家以及日本的国债。

　　自12月中旬以来，欧元兑美元已经上涨了1.1%，而日元兑美元也上涨了6.7%。而同时，在中国在岸市场，美元兑人民币却上涨了1%。

　　紧随着12月中旬的一个决定，中国的再平衡政策开始衡量人民币兑一揽子贸易加权货币的价值。此前，人民币主要是看其兑美元的价值。 博思威克表示，近期来自中国的公报表明，中国央行正日益关注管控人民币兑一揽子贸易加权货币的价值，而不是兑美元的价值，这就使得变换储备成为了必须采取的措施。

　　对此，有分析一改过去认为中国外汇储备大量流失的说法，转而唱多，认为中国外汇储备流失之说夸大。

　　投资者担心，资本外逃和中国抵御投机者的各种举动会消耗中国的外汇储备，从而可能会迫使中国允许人民币大幅贬值。但经济咨询公司龙洲经讯在本月早些时候发布的一份报告认为，关于中国经济大量资本外逃的说法是夸张化了的。 本月初公布的这份报告显示了中国国内人民币存款在2015年实际上是有所上升的，其中居民存款增长了10%，而企业存款也增长了14%。

　　博思威克认为，由于中国的政策制定者将其重点转移到了一篮子贸易加权，所以今年人民币兑美元的价值将会比较稳定。他说：“关于有大量资金正在逃离中国的说法是错的。”

　　另据彭博报道，似乎全世界都在担心人民币贬值。人们担心，人民币贬值将刺激其他依赖出口的国家也进行货币贬值，以保持竞争力，由此引发全球货币战。同时，普通中国人大概会争相将资金转移到境外，中国的企业将艰难偿还以美元借入的贷款。若人民币汇率发生真正失控的跳水，很可能在中国的整个不透明金融体系中引发混乱。

　　而美国也逐渐意识到加息对美国经济带来的负面影响。

　　分析认为，美联储在去年12月犯了一个政策错误。我们可以对此进行详细的分析，但是归结成一句话就是：耶伦的加息决定将美国经济推向了衰退的深渊。

　　此外美联储去年的加息决定还带来了其他许多影响，例如在全球大宗商品价格暴跌的背景下，新兴市场的流动性正在枯竭。这意味着美元过度走强是具有危害性的。此外，人民币贬值幅度的不确定性使得从上海到伦敦再到纽约的股市齐齐下跌。

　　简单来说：自美联储加息以来，所有的事情都出了问题。

　　对于解决方案，采取B计划则再次成为焦点，此处的B计划指的是再一轮的量化宽松。

　　分析指出，美联储可以以第三轮量化宽松计划400已美元/月的速度再次购入国债。如果房地产市场出现问题，美联储同样可以买入机构债券和抵押债券。 (第三轮量化宽松计划中美联储每月购入450亿美元的抵押债券)。与第三轮量化宽松计划一样，第四轮量化宽松计划将可以是没有上限的。一旦经济或金融市场好转，美联储将可以考虑退出。