中国股汇双杀美欧噤声 IMF默认资本管制

　　中国A股的3.0版股灾，引发了全球股市的垮塌，但奇怪的是，这一次指责中国的声音却异乎寻常的静悄悄。前美联储鹰派官员Richard Fisher吐露真言：2015年全球股市下跌错不全在中国，2008-2009年美联储量化宽松政策需要负更大的责任。三轮QE政策提前透支了未来五年内的市场涨幅。

　　至于债王格罗斯，日前更是再发悲观言论，各央行举债托市犹如饮鸩止渴，只要将次贷危机中的买房者替换成全球央行，就会发现当下全球市场情况和电影《大空头》里如出一辙。全球经济处于高杠杆中，各大央行人为抬高资产价格，而基准利率维持在历史低位。格罗斯表示，情况已经糟糕到大家都需要抗焦虑药物了。

　　格罗斯表示，各大央行毫无节制地开着数以万亿计的支票来支撑股市，它们似乎有花不完的钱。但这造成了全球经济的扭曲，油价以及其它大宗商品价格暴跌就是一个例子。欧央行正不惜一切代价托市，美联储一旦发现有危机迹象就会停止加息，中国市场一旦出现问题，政府就会入市干预。这对市场来说终究不是一件好事。

　　海通证券分析师Miranda Carr称，再过几个月，中国可能会消耗掉2014年7月时外汇储备峰值的三分之一来捍卫人民币。彭博社的报道指出，中国目前发现自己处在一个矛盾的窘况中，随着中国以其希望的一种可控制的方式来贬值人民币，外汇储备的流出却攀升了，迫使中国央行采取干预措施以降低货币贬值速度，这最终导致了一种弄巧成拙的过程。

　　中国外汇储备还有5,000亿美元左右可以动用，它为中国政府采取重大行动提供了安全阀。而这个数字也是极限，外汇储备跌破28,000亿美元，人民币战略将转为危机战略——逼迫全球央行一起维护人民币汇率稳定，全球危机机制将启动。

　　人民币贬值成这样，美联储和美国政府现在一句话都不说，而搁在过去，恐怕都跳出来指着中国的鼻子说：人民币必须升值，不能贬值……现在之所以一声不吭，在于他们不敢：中国一旦被汇率维稳逼急了，就得变现流动性最好的外汇资产——美国国债。

　　想象一下，数万亿的美国国债扔到市场上，美国国债市场只怕比现在A股熔断还惨!美联储到时搞QE4都不够!逼急了，中共决策层啥都做得出，所以现在，欧美日各国都不敢吭声。现在，人民币汇率动荡，全球股市都得因此暴跌，华尔街操盘手都得看中国夜盘，中国现在搞事实上的外汇管制，IMF和各国央行首脑都不敢说三道四。

　　近来，中国央行允许在岸汇率走低，同时在离岸市场出手干预，以求限制汇率差异。此举与国际货币基金组织(IMF)不久前指定人民币为其特别提款权(SDR)体系下的一种官方储备货币是格格不入的。

　　IMF决定从今年10月1日起将人民币纳入其SDR货币篮子时，确实指出在岸和离岸人民币汇率之间越来越大的差异是一项“操作上的挑战”。但它也提出，正在推进的改革最终将让投资者“不受妨碍地”进入中国在岸市场。在对北京投下重大信心票之后，这么快就遭遇限制市场准入的行为，潜在对IMF是一件难堪的事情。

　　人民币贬值导致全球资本市场的地震，这在过去是难以想象的。估计连中国央行也始料未及。如果说8月24日欧美股市的大跌与人民币贬值之间的相关性，还难以确认的话，那么元旦之后的大震荡，已足以证明人民币汇率与全球资本市场关系的密切程度，人民币的币值稳定，不仅有利于中国，也有利于美国和其他各国。

　　当中国已经成为货币的第一大国，GDP增量的第一大国(或按货币平价计算，中国的GDP总量也超过美国)以及股票交易量的第一大国后，中国的经济稳定已经事关全球。中国的左派总认为，帝国主义亡我之心不死。若真这么想，那美国应该大幅加息啊，让中国老百姓都去换购美元，导致金融危机爆发。

　　但美国会吗?估计美国不会，因为次贷危机之后，流行一句话叫大而不能倒，指的是大企业、大银行。其实，大国更不能倒。美国今年一季度不会加息，二季度或许还是不敢加。它有自身问题，如经济弱复苏，美元也存在贬值的可能性，也要看看中国今年能否扛得住，会不会对美国带来更大的冲击。估计美联储全年加两次就差不多了。

　　对中国而言，让高估的汇率、股市估值适当双双走低，释放出泡沫，其实有利于化解风险。一味地筑高堤坝，只能积累更大的风险。如果在大牛市里推出注册制改革，其实风险更大。中国股民也许应该暂时远离股市，注册制之后通过基金来参与股市。

　　人民币汇率适当贬值是好事，有利于实体经济的复苏。若人民币汇率急跌，欧美日几大国将被迫与中国央行一起维稳人民币汇率，用危机实现金融市场全球化，不能不说是一种黑色幽默。