熔断断魂空头捣鬼 养老金必猛虎出笼

　　1月7日，上午9时42分，A股早盘刚开盘，沪深300指数跌幅扩大至5%，即刻触发“熔断线”。 第一次熔断后，15分钟基本是跌停报单，注定场内交易的股民难逃一劫。果不其然，15分钟过后开盘不到3分钟，触7%直接收盘。

　　基金经理们集体抓狂了。有消息人士获悉，在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。基金业已经有高层出面向证监会游说，以期改进现有机制。

　　一开盘，即熔断。明眼人都看出苗头了。没人捣鬼才怪呢。因为刚刚开盘，很多投资者还在观望中，此时砸盘付出的代价比较小，即使国家队有救市资金出场，那也得等太阳爬到八竿子高才会准备就绪。所以，趁大家都没有醒过来神，先来一闷棍再说。看来，此举在6日晚上，已经有人运筹好了。

　　这说明什么问题呢?说明有一股足以与国家力量抗衡、至少敢于叫板的超级力量，仍然非常强劲。1月7日的二次触发熔断，打得国家队措手不及。这是不是说明，只要国家队不接盘，就不断上演熔断闹剧?摆在习近平面前的这盘残棋，相当致命。

　　中外股市廻然不同，已经有跌停涨停制度，何以再搞融断机制，让流动性彻底枯竭，弄得股市投资者慌不择路逃跑，大跌再暴跌，千万人魂断市场，痛不欲生。素昧平生的不伦不类不土不洋的怪怪的融断机制明显起了助跌的刺激作用，就象打激素一样。建议立即暂停试行。以稳定股市大局为上。

　　敌人疯狂，中国的监管层更要冷静，A股反弹仅仅不到两日，熔断暴跌再次刷新A股最早收盘时间，市场似乎已经失去控制，证监会也紧急发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。

　　证监会紧急发布的减持新规已经比较狠了，三个月不能超过1%，绝大多数股票每天的换手率都比这个高，等于堵死了大股东在二级市场减持的通道。但为其保留了大宗交易和协议转让等多种减持途径，使得1%的规定大打折扣，找个自己人通过大宗交易接一下盘，然后在二级市场上抛售，和直接减持不是一样嘛!

　　有人说第十条的规定可以堵住漏洞，但这一条的意思就是说，假如你减持成为二股东了，6个月内仍然不能在二级市场减持超1%，但可以继续通过协议转让来减持啊!这不就是漏洞嘛!只要能通过大宗交易和协议转让来变相减持，这个规定的效果就会大打折扣!再说不让人家减持于理于法说不过去，董监高也是股民，也想卖个好价。

　　A股市场参与者高度的同步性，构成空头供给策略最坚实的地基，整个熔断机制出来之后，将会这个坚实的地基上发挥出恐怖的杀伤力。这个机制的推出，将进一步降低做空和跨市场套利的成本。

　　当市场某天一旦产生了3%的自然跌幅的时候，立马可以用少量大单直接砸到5%，而一旦达到第一次熔断，市场的恐慌效应将会立马扩散，无数的人将会在第一次熔断恢复之后不计后果地抛售股票，使得整个市场直接进入第二个熔断，然后，Game over。这种被关毒气室的恐惧，足以让任何人崩溃。证券市场最大的恐惧，不是来自亏损，而是来自不可交易。

　　发完牢骚，还要回归现实。所谓危机，机会总在危险中绽放。从技术上看，短期指数能否收复20月线，需要重点关注，那样月线将会走出下影线，长期来看3,000点一线，将成为市场重要的中枢区间，至于什么时候走出真正的底部区间，还要看养老金入市的情况。

　　近年来，个人账户的“空账”额以每年数千万的速度快速增长，到2014年底已超过3.5万亿(1人民币约合0.1516美元)。即使把城镇职工基本养老保险积累的所有资金用于填补个人账户，仍然会有较大空额。于是乎，2016年养老金入市也就成了水到渠成的一件事。

　　如果说非要再给本次A股熔断暴跌找个理由，那么养老金入市完全可以成为市场回归安全边际的主要逻辑。显然暴跌之前的高估值市场环境，不适合养老金进场，养老金更不会为“股灾”买单。

　　这在一定程度上牺牲了散户投资者的利益，同样，注册制的实施必将改变A股现有的参与者结构，散户投资者将越来越被边缘化，机构投资者将成为市场的重要组成部分。或许明年回头看，今日所受的一切苦，都只为了养老金入市!