反弹一触即发 沪指冲击3200点

　　经历了深V反转后，9月9日，A股延续升势，三大股指全面高开。

　　当日开盘，沪指以3182.55点高开，逼近3200点，涨幅0.38%；深成指报10367.35点，涨幅达0.46%。创业板指报2023.31点，涨幅达1.11%。

　　集合竞价阶段，两市共18只个股涨停，18只跌停。创业板共3只个股涨停，2只跌停。

　　A股高开的同时，亚太市场同样开盘飘红，香港恒生指数高开1.76%，报21632.689点。日经225指数开盘上涨1.9%，报17758.13点。韩国首尔综指开盘上涨1.31%。

　　A股盘前，四大消息正在盘面发酵。

　　1、9月8日央行开展1500亿元逆回购操作。另外，央行称8月中国外汇储备下降受到央行操作影响，远期售汇风险准备非资本管制。

　　2、9月8日财政部发文表示下一步将实施更有力度的财政政策，统筹资金推动重大建设项目加快实施。

　　3、时隔五日，沪港通再现双双净流入。9月8日，沪股通净流入金额达45.15亿元，当日额度余额为84.85%；港股通8日净流入金额仅为5.25亿元。

　　4、美国股市周二迎来全面反弹，标普500指数上涨2.51%；纳斯达克指数上涨2.73%；道琼斯工业指数涨0.34%。

　　尽管两市迎来全面反弹，截至9月8日收盘，沪指与深成指的年内升幅依然为负值，沪指年初至今累计下跌1.99%；深成指累计下跌6.30%。wind行业数据显示，共有10个板块年内跑输沪指，其中券商板块、保险板块跌幅分别达43%、22%。业内人士由此判断，价值洼地的反弹即将显现。

　　据民生证券数据统计显示，目前上证综指的估值水平基本已经达到2008年10月底1664点位的对应估值水平（15倍估值），但是中小板50倍的估值依然远远高于彼时的仅22倍水平，除去非银石化行业的全部A股估值34倍也远高于当时的16倍水平。A股的当前估值与2009年8月中级反弹顶部3478点时对比，中小板估值均在50倍左右，但现在的除非银石化的A股估值约为当时一半水平（分别为34倍和57倍）。

　　民生证券分析师李少君指出，对比上面两个关键历史点位估值看来，大蓝筹已经跌出价值，中小创依然不便宜。市场的中级反弹信号，会从稳增长的蓝筹行情展开，其特点主要体现在市场底部确认，市场企稳、个别蓝筹板块开始获得绝对收益，市场信心得以修复。

　　接连两个交易日，两市成交不断刷新逾6月来新低，眼下市场颇为担忧流动性问题带来的压力。

　　“A股流动性的主导因子发生了三次变化。”国泰君安分析师乔永远指出，市场对风险偏好因子预期的分歧主导A股流动性，具体表现为：

　　一、2015年股灾爆发阶段，A股微观交易结构恶化导致市场对风险偏好因子的预期一致悲观，并随着证金的救市得以改善。

　　二、对于人民币贬值与随之资本外流的预期加强，外汇占款下降冲击基础货币从而影响无风险利率，市场对无风险利率的预期呈现一致悲观，直至8月25日央行宣布“双降”得以改善。

　　三、在微观结构缓慢好转与内外部货币政策安排逐步明确之后，市场预期的分歧将集中于业绩因子。