万维读者网记者唯一编译报道：CNBC刊登的专栏文章说， 自2009年美国股市触底以来，股市已经翻了两番，所以现在华尔街到处都是牛牛，他们忽略了很多事实，比如现在的股票的实际价值比2009年时低很多，抛售才刚刚开始。
第一， 股票现在已经超过实际价值很多了。以price/earning为例，现在标普500的平均P/E比是1.7，而历史平均为1.4。
第二， 标普500公司的收益和业绩增长不如从前。今年第二季度业绩下降0.7，收益下降3.4。自2009年以来这是第一次发生连续两个季度业绩增长下降。
第三， 整个世界经济状况很糟，几乎各个国家都处于走向衰退，正在衰退中或者正在走出来。中国曾经推出最大的一个经济刺激政策，影响了金融系统。由于中国大搞基建，导致一些原材料国家经济发热，比如巴西，澳大利亚和加拿大。但是现在中国经济开始减退了，日本和欧洲也走上同样的路。
通货膨胀正在下跌，欧洲很可能出现通缩。一些华尔街人士强调油价下降可以刺激消费，其实这是不可能的，因为人们的收入没有增长，房价上升，仍然没有余钱消费。
第四， 美国的制止业数字和国民生产总值都在下降。石油行业曾经是美国经济的一个亮点，创造出很多就业职位，现在也不行了。美国不可能对世界世界衰退和通缩免疫。预期八月的ISM Manufacturing Index会比前期下降，存货大量增加，国民生产总值增长率仅为0.6%。
第五， 世界贸易急速下降。有数据显示，南韩的出口在八月里比去年同期下降15%，其中包括对中国，美国和欧洲的出口。美国的出口也在下降，根据CNBC报道，从长岛一个港口来看，向中国的出口比去年降低10%。
第六， 联邦储备不会再支持市场了。2009年时联邦储备向股市提供了一切支持，而现在货币政策可能会很快改变。量化宽松结束，零利率时代结束，通货膨胀下跌，企业业绩负增长，更何况联邦储备还要加息，出口业雪上加霜。
所以，股市的噩梦才是刚刚开始。
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