人民币与美元一争高下 可能比预期更早

　　中国希望人民币在全球范围内更广泛地被使用从而挑战美元的核心地位。图片来源：Agence France-Presse/Getty Images

　　正如Capital Account专栏所指出的，美国在全球经济领域的战略领导地位依赖于美元在全球金融体系中所起到的核心作用，而这样一种情形让人感到有些不安。

　　谁能挑战这一领导地位呢？不管是日圆、德国马克还是后来的欧元，都没有将美元拉下马。目前能够远远看到的唯一一个竞争者是人民币，而且大多数专家认为，人民币要达到与美元一争高下的地步，还需要至少几十年的时间。原因不仅在于人民币目前还不可以自由兑换，而且人民币资产还不存在一个有足够深度和流动性的市场，让境外人士参与买卖。

　　然而，人民币却有可能比普遍预期更早地对美元发起挑战，龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)的加夫(Louis-Vincent Gave)在一份最新报告中支持了这一观点。

　　加夫指出，中国正试图在全球经济体系中起到更加核心的作用，人民币国际化应被视为这一更宏大战略的组成部分，此外还包括亚洲基础设施投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank, 简称：亚投行)、旨在改善与亚洲各国关系的丝路基金、以及应急储备安排(Contingent Reserve Arrangement, 相当于迷你版的国际货币基金组织)。

　　今年将成为中国开始严肃认真地推动人民币国际化并力争获得大国地位的一年。

　　外国投资者目前已可以购买最多10亿美元的中国证券，但可供购买的证券不多，这也限制了人民币的国际化进程。不过加夫说，一旦人民币变成可自由兑换货币，那么中国的股票和固定收益证券就会被迅速吸纳进一切主要指数之中，例如，明晟全球指数(MSCI All Countries)、巴克莱(Barclays)全球综合指数等，因此到时候所有追逐指数的资金都会抛掉所有其他资产，全力买入中国。

　　传统观点认为，要令外国投资者手中持有大量人民币，中国要先实现贸易逆差。（之后，外国人手里就有了人民币，就可以从中国买入资产。）

　　不过，还有另外一条路。中国可以把人民币输往其他国家，投资设备（假定是中国制造的）和技术，就像当年美国通过“马歇尔计划”(Marshall Plan)向欧洲输出美元用于重建一样。加夫说，这正是中国目前的策略。他指出，对中国而言，为外国基础设施项目提供资金，即便回报率相对较低，也比持有低收益率的美国或欧元区国债等国际储备显得更加诱人。

　　站在中国的角度来看，让人民币成长为美元竞争对手的关键在于中国的政治意愿：当一国货币成为储备货币时，该国在全球的影响力就会提高；反过来，该国也会更容易受到全球的影响。考虑到中国在全球的抱负，付出这样的代价会变得越来越值得。（　Greg Ip）