股市泡沫的五个迹象

万维读者网记者唯一编译报道：MarketWatch刊登评论文章说，股市这几天大幅下跌，有人担心股市泡沫了，特别是去年S&P上涨30%的情况下。但是专家说现在的情况与2000年科技股狂热时相比很不一样。

不论从任何一个角度看，今天的股市都不像14年前那么过热。根据纽约大学经济系教授Jeffery Wurgler和哈佛经济学院教授Malcolm Baker的著作“股市中投资者的情绪”一书来看，今天的股市并不存在泡沫。

这两位教授在书中谈到投资者情绪的五个标志，与每次股市的悲观和狂热相关。在2000年时投资者是非常乐观的，如果拿现在与2000年相比：

1. 新上市IPO的数量：在2000年第一个季度里上市的IPO有123只，而今年同期只有58只IPO。

2. IPO回报率：在2000年第一季度上市的IPO在第一天里通常上涨96%；而2014年第一季度上市的IPO在第一天上涨22%。

3. 红利价值：两位教授针对两类股票进行了研究；一组是成熟的发红利的著名公司，另一组是相对属于投机类型的股票。他们的理论是当股市达到狂热的阶段，投资者对于那些发红利的公司兴趣会减少。在2000年三月，投机类的股票上涨幅度比发红利的公司大43%；而现在只是26%。

4. 股票换手率：在2000年前三个月，在纽约证交所挂牌的股票换手率为89%，而今年同期是58%。

5. 公司靠发行新股得到的资本：在股市狂热期公司通常会发现股票增加资本，在2000年前三个月里企业通过发现新股得到的资本达20%；而2013年的前三个月里只是11%。

如果从上面这五点来看，现在股市完全不像2000年三月那样过热。

也许股票是有些超高了，股市可能会有10%的调整，但是熊熊们说股市会象2000年那样泡沫是言过其实的。