联邦储备无行动，QE何去何从？

万维读者网记者唯一编译报道：CNBC的文章说，一个月前联邦储备谈到美国经济的风险正在减小，导致了连续四天的股市下跌。不过那次下跌现在看来只是为七月的强劲上涨做准备，标普500指数现在达到新高点，但是其阴影仍然留在投资者的脑海里。

近期联邦储备主Bernanke以及一些联邦储备官员的讲话都使股市不断地走向新高点。

Heritage Capital的总经理Paul Schatz说下次联邦储备会议可能也不会有什么特别明显的新动作。他认为近期债券市场的动向值得投资者注意，10年期债券的回报率从2.75%降低到2.5%，债券市场的走势与其说是经济新闻影响不如说是受股市影响。

Schatz说Bernanke讲话的透明度很高，但是有时候因为太透明，反而会让投资者很困惑，股市有时候会曲解联邦主席讲话的意思。

本星期三联邦储备的会议结束，在会议后公布的讲话中联邦储备说美国经济现在正  “适度”发展，这个说法与六月会议中使用的 “中等”有区别。与六月不同的还有，这次会议中的联邦储备提到“逐渐升高的按揭利率值得关注，同时还密切注意现在的低通货膨胀率”。

虽然联邦储备的口气有所缓和，经济学家们对于联邦储备何时停止量化宽松的预期并没有改变。

Pantheon Macroeconomics的经济学家Ian Shepherson认为九月是联邦储备采取行动的时间，当然，具体还要看近期经济数字怎么样。

根据Blue Chip的调查，有66%的经济学家认为联邦储备会在九月17-18日的会议上提出停止量化宽松；有25%的经济学家认为会推迟到十月；另外有10%的经济学家认为是在十二月。
虽然目前美国经济增长仍然差强人意，很多经济学家和联邦储备人士都认为到下半年经济会加速增长。

投资者应该密切注意七月的美国新增就业职位数字，不少经济学家认为七月新增就业职位将是175000个，与上个月的195000接近。

JPMorgan Chase的经济学家Bruce Kasman说，如果七月新增就业职位真的达到175000个，就等于给联邦储备减少量化宽松开绿灯。