联邦储备停止QE3的时机

万维读者网记者唯一编译报道: CNN Money刊登的文章说，自从上个月Bernanke在联邦储备会议上提到可能会在近期的几次会议中宣布停止量化宽松(QE3)之后，股市一直处于较大的调整中。

股市大幅波动，10年长期债券回报上升，这一切都是因为Bernanke的“几次会议”发出的不明确的信息。其他一些联邦储备官员的发言也没有讲清这个问题，因此，CNN向一些经济学家和市场策略专家进行了关于何时停止QE的调查。

39位参加调查的人中，有三分之一认为联邦储备最早在今年十二月才会减少每个月的债券购买。另外一些人士认为要到2014年才会开始。

投行French Wolf & Farr的Dorsey Farr说；现在提“减少QE3还太早”。

还有少数认为联邦储备最早可能在九月或者十月会议中宣布减少QE3。

没有人认为联邦储备会在最近的这次会议中做此决议，但是下星期三Bernanke会举行发布会，很多人希望他会给些暗示。

Decision Economics的经济学家Allen Sinai说“市场不喜欢不确定性，因此联邦储备最好是尽快排除不确定性，下星期三就是好机会”。

联邦储备的量化宽松政策(QE)一直以来都受到争议，该政策的目的是压低长期利率让消费者和企业能够比较便宜地借到钱。

至于这个政策有多么有效很难恒量，至少过去几年的低利率帮助了房地产和股市。不好的一面是，低利率导致债券回报低，不利于喜欢储蓄的人。

联邦储备说要等到就业市场出现显着改善时才会停止QE，但是“显着”是以什么为标准呢？谁也不知道，联邦储备从来没有说出QE3的目标。到五月为止，美国的失业率仍然在7.6%。Jefferies & Co的经济学家Thomas Simons说“从目前来看，就业市场没有加快好转的速度，通货膨胀方面不仅没有通货膨胀，似乎还出现了通缩，因此我们根本看不到联邦储备停止QE的可能”。