万维读者网记者唯一编译报道: MarketWatch刊登的文章，过去的三个交易日里黄金价格下跌50美元(每盎司)，熊和牛又开始了新一轮的交战。
熊熊们一直在等待12年的黄金牛市结束，理由是各国央行的宽松银根政策慢慢停止，美国和世界股市强劲。而牛牛们说从长期形势看黄金是一种保障，可以对抗各国央行的大量印钞，货币战争的风险，以及美国和欧洲经济的发展缓慢。
导致近期黄金价格下跌的原因是什么呢？
1. 资金离开“纸”黄金：亚洲购买黄金实物的需求还是很强的，但是非实物类黄金-比如黄金ETFs就受到了打击。以ETFs代表的非实物黄金在过去的一些年里比实物黄金市场要大很多倍，当投资者看好黄金时，买入“纸”黄金ETFs，将金价推高很多。但是近期来，相当数量的资金退出黄金ETFs，是导致金价下跌的一个原因。
2. 人们对于股市和经济的乐观：另一个导致黄金价格下跌的原因是资金从安全的黄金移出，进入了风险较大的股市。最近道琼斯指数和S&P500指数均创了历史新高。经过了12年的牛市，黄金现在需要一些利好消息才能再展雄风。虽然日本央行在印钱，欧洲经济也不好，但是美国经济似乎在复苏，因此人们并不是很担心，世界经济形势没有坏到足以让投资者再次涌向黄金。
3. 央行停止量化宽松的可能性越来越大：着名的分析员Dennis Gartman说牛牛们认为央行会永远维持量化宽松的货布政策，这是不可能的。联邦储备的宽松货币政策一直有引起通货膨胀的争议，而这个政策正是黄金价格上涨的支撑。
也有人指出，黄金价格不应该象近期这样大跌，理由如下：
1. 央行量化宽松政策和货币贬职：虽然联邦储备已经暗示将停止量化宽松，但是现在还没有确切的经济数字显示美国经济已经好转。
2. 投资的安全性：至少美国的普通人并没有感觉到经济在好转，因此他们还是会投资于比较安全的黄金，特别是现在塞浦路斯发生的事情，人们不能不小心。
3. 央行购买黄金：各国央行都仍然在大量买进黄金做储备。
关于未来黄金走势的预期也众说不一，有的分析员建议投资者在前景不明的情况下避开黄金，有的建议投资者少买黄金ETFs，而是买实物。Gold Newsletter的分析员Lundin预期黄金近期会出现一个短期的大反弹，然后在六月七月时可能再次调整，秋天是黄金通常开始上涨的时候，到年底会有一个全面的上升。
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