希腊暂过难关 西班牙风云再起 欧元大幅回落

　　周一早盘，受希腊大选尘埃落定，非美货币大多高开，特别是欧元升至1.2700上方，但好景不长，到了欧洲时段，非美货币回吐了早盘高开的全部涨幅，股市也由涨转跌。主要是受西班牙10年期国债收益率再创新高升至7%，西班牙4月份银行不良贷款率也升至8.72%，创18年新高，令日内风险厌恶情绪大幅升温。欧元兑美元大幅回落至1.2550附近，英镑兑美元也跌至1.5650附近，惟有澳元兑美元升至日内高点1.0140附近，美元兑日圆仍盘整79.00附近。

　　虽然希腊大选新民主党派胜出，只是未能让希腊退出欧元区，或许延迟了推出欧元区的时间，而欧元区经济低迷，仍需要计划和措施来控制局势的进一步恶化。余下的两周的各类峰会仍令市场处于高度不确定性。

　　西班牙央行周一公布的银行业4月坏账占未偿付贷款总量的比例从3月的8.37%升至8.72%，为1994年4月以来最高;4月发生拖欠的贷款规模较3月增加47亿欧元至1530亿欧元。经济低迷令西班牙已无法实现年内将赤字占GDP比重下降至5.3%的目标，IMF在针对西班牙的报告中建议，鉴于疲弱的经济增长前景，不应在非常短的时间内对赤字削减问题进行弥补，中期目标总体适宜，但在经济极度疲弱的时期应采取更为平缓的道路。

　　希腊周日的大选新民主党胜出，新民主党料将和盟友泛希腊社会主义运动组成联合政府，但由于大选中对左翼联盟的优势较小，将有可能令左翼联盟发起反对援助协议的行动。时段内，希腊新民主党萨马拉斯表示，左翼联盟不会参加联合政府，并希望和欧洲重新谈判援助协议条款;同时希腊左翼联盟领导人表示，如果新民主党组阁谈判失败将不会寻求组建联合政府。

　　本周一和周二，G20在墨西哥召开峰会，周三美联储利率决议，周五德、法、意、西领导人将在罗马进行四方会谈，本月28-29日欧盟领导人峰会。希腊大选结果令欧元区稳定性增强，降低了潜在的不可测风险，但并不能为欧元提供升势的动能，或只能迟滞美元升势的步伐，欧元区风险外溢的可能性降低，也将令美联储更自如的按美国经济实际情况作出决策，这也令美联储大幅转变近期观点的可能性降低，若果真如此将可能令风险偏好失望。

　　欧元的根基仍需要经济基本面的支撑，在欧元区经济成长方面，目前法国正尝试让欧盟在2012年底前推出1200亿欧元的促增长措施，1200亿欧元包括一系列短期增长工具，如项目债券、重新分配的欧盟结构基金、和欧洲投资银行的新投资资本。目前德国在欧元债券和欧元区银行存款担保方面仍维持强硬立场。近期各机构和领导人对建立银行业和财政联盟路线图唿声较高，以确保目前欧洲银行业融资充足能抵御危机，这将成为6月底欧盟峰会的关注点。另外，经济合作暨发展组织(OECD)秘书长葛利亚日内唿吁欧洲央行(ECB)降息。

　　本周市场焦点主要集中在G20会议以及周中的美联储议息会议。尽管美联储推出QE3的预期并不大，但市场预期美联储可能延长扭曲利率操作，这对于市场可能有一定的刺激。本次G20会议主要议题集中在拯救欧债危机上，由于世界经济增加乏力，之前有传闻各国央行可能联手向市场注入流动性，总体而言，市场仍有新的经济刺激计划的预期，因此，市场短期内可能较为坚挺。