万维读者网记者唯一编译报道: CNBC刊登的专栏文章说，黄金在过去的一年里很疯狂，最后短短三个月时间里下跌21%。黄金的下跌与去年十二月股市的反弹几乎同时发生，不少投资者开始怀疑近十年来一直上升的黄金是否已经到头了。
长期看好黄金的人士说这样的大跌是很正常的，只是会吓走胆小鬼和短期炒作的投机者。
2011年末黄金达到低点后，在新年里开始回升，目前已经上涨了5%，而标普500指数只上涨了3.9%。另外，虽然黄金跌落，但是2011年整年来看黄金还是上涨了10%，相比之下美国的股市指数几乎没有变化。
CrossCurrent newsletter的作者Alan Newman说黄金仍然处于超级大牛市中。去年的调整是牛市中的正常表现。
在2011年1月时黄金下跌8%，在2009年的最后两个星期里下跌12%。Morgan Stanley研究部门的专家说从2001到2011的黄金牛市中，这样的大调整时有发生，特别是在2009年黄金加速上涨以来。2011年的大跌出现在年底，说明这是与基金经理年底做的投资组合调整相关。
另外，去年年底的黄金下跌还和美国的一系列较强的经济数据有关。经济是股市的基础，如果经济能够复苏，就业率上升，资本投资增加，投资者认为这样的话股市很有可能恢复牛市。
看好黄金的人们不相信股市会恢复牛市，特别是在欧盟还没有找出解决危机的办法时。在过去的10年里，这些人似乎一直是正确的。
Miller Tabak的研究员Peter Boockvar说，美国联邦储备和欧盟借的钱越来越多，而且会继续增加。日本央行，英国央行和瑞士央行都在继续大量印钱，只要这些机构都在继续印钱引起通货膨胀，那么黄金的牛市就会继续下去。
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