打击通货膨胀 中国货币政策持续紧缩

中国物价居高不下，6月食品价格年增幅高达14.4%，推升6月CPI（Consumer Price Index，消费者物价指数）年增幅一举冲至3年新高6.4%，较前月的5.5%大幅攀升；同期PPI（Producer Price Index，生产者物价指数）年增幅也同步升至7.1%，2项物价指标数据均高于市场预期。分析师普遍预估，短期内中国货币政策仍将维持从紧基调，经济学家预估，年内人行会再升息1~2次，下半年可能上调存准率2次。

中国国家统计局数据显示，6月中国食品价格影响CPI上涨约4.26个百分点，其中猪肉价格更飙涨57.1%，不仅直接影响食品价格，甚至影响CPI上涨约1.37个百分点，成为物价上涨主要推手。新华网报导中直言，猪肉「绑架」了6月CPI。

输入性通膨压力已降

不过安信证券资深宏观分析师尤宏业表示，当前猪肉价格上涨，主要是因为去年同期猪肉价格是2007年以来的历史低点，养猪户因此减少养殖，进而导致供应出现偏低所致。

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，由于宏观调控政策使得M1回落，流动性带来的通膨压力明显获控制，输入性通膨压力也在降低，6、7月导致物价上涨的猪肉价格也会趋于回落，预估下半年通膨会维持高位回落，全年呈现倒U型。李慧勇说：「预计下半年的CPI会从6月的高点，下降至12月的4.4%，7月大概会在6.3%左右。」

中国政府多次强调，稳定物价总水平仍是宏观调控的首要任务，中国人民银行（人行）也在6月CPI数据公布前，预先宣布升息1码，强调抑制通膨的决心。但在6月CPI高于市场预期，并创3年新高的情况下，分析师对于6月CPI涨幅是否已达年内高点仍看法分歧。

全年CPI估约5.2%

中国兴业银行资深经济学家鲁政委表示，从细节来看，6月几乎所有东西都在涨价，除了猪肉涨势明显外，菸酒与服装的价格也在上涨，过去这2项价格很少出现上涨。
鲁政委说：「预计CPI在10月之前都会在6%以上的高点徘徊，一不留神就会突破前期高点，6月CPI很可能不是年内最高。我们认为，今年全年CPI会在5.2%。」鲁政委预估，年内还会有1~2次的升息，而下半年存准率的上调可能会有2次左右。