新一年选股窍门：质量

万维读者网记者唯一编译报道：Reuters刊登的专栏文章说： 2009年可以说是垃圾股年，许多升得很好的股票都是质量不好的；而2010年投资者将注视“质量” ，今年能够升的股票将是高质股票。很多专家说，选择那些资本雄厚，可以对抗各种经济环境的股票是致胜的条件。

RBC Investment Management的投资主管Joe Keating说：“现在投资者关注的是公司是否能够持久赚钱，而且具有可靠性。

这种筛选其实已经开始了。2009年里，标准普尔中型企业400指数和小企业600指数从三月到年底上升了80%，代表大企业的标准普尔500指数只升了60%，但是在2009年第四季度大企业指数比小企业指数升得要多。

高质量企业的定义通常是资本雄厚，负债比率低，占行业领导地位。

不过，这并不意味着2009年表现最好的一些股票在2010年里会下跌。因为有人说“质量” 是个比较含糊的字眼，从历史规律看，业绩发展比较稳定的公司股票通常比业绩方面具有很大潜力的公司股票表现要差一些。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

根据Birinyi Associates的市场分析员Jeff Rubin统计，过去的牛市中，表现好的股票通常是那些股价低同时债务比例好的公司。通常，与经济膨胀有关的行业在牛市中也会表现很好，比如材料，消费品，科技等。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

在2009年里，投资者买进了大多数是2008年被卖得很低的股票，很多都是没有分红的公司，甚至是被做空头的目标。但是这些便宜股去年拉动了整个股市。

目前来讲股市的整体价值还没有升到“贵了” 的程度。根据标准普尔分析员Alec Young的研究，目前股市的股价与公司业绩比值还很低，大约是11倍。

预期，随着2010年美国经济的好转，股价与公司业绩比值应该在15倍，与历史同期水平差不多。因此从现在看，美国很多大公司的股价还非常诱人。

2009年投资者关心的是公司的业绩会不会更糟，只要不会更糟就算好股；而2010年他们关注的是公司业绩有没有很多上升潜力。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

多数人看好那些大公司，比如有跨国经营，市场份额上升，同时效率又有提高的。另外还有一些公司因为市场上对手减少了也被看好。比如Goldman Sachs, 3M, Proctor & Gamble。

根据Thomson Reuters的研究，今年第一季度标准普尔500公司的平均业绩增长率为37%上下，比去年同期的23%要高很多了。专家说，现在是买“质量” 的时候，要买行业领导，现金流量并且持续分红；如果未来的经济状况是缓慢上升的，那么“质量” 就很重要了。