专家：美国大规模救市计划将降低中国外投风险

美国政府终于正式启动了庞大的救市方案。美国国会众议院3日投票通过修改过的金融救援计划，总统布什随即闪电签署生效。一时间，这份近年来美国政府最大规模的金融市场干预计划受到了全世界的瞩目。就像这场在美国产生、发酵的金融危机当初蔓延影响到全球一样，救市方案除了对美国本身，也会影响世界其他国家。记者昨天采访金融专家了解到，美国救市计划将对中国金融机构的海外投资、资本市场、外储投资和出口贸易等产生影响。

对中积极影响要看细则

“应该说美国救市方案对中国最直接的影响是对那些在美国投资了债券及衍生金融产品的金融机构，会在一定程度上降低这些机构的投资风险，”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军昨天说。不过，他提醒，积极影响的程度和效果还要看救市方案的实施细则。

在救市方案出台之前，面对众多陷入次贷危机的金融机构，美国政府采取了有选择性的救助方式。比如，救了贝尔斯登和“两房”，却听任雷曼兄弟破产。专家认为，此次7000亿美元的救助计划也将会有选择地实施。

来自上市银行中报等公开的材料显示，中行、工行、建行、招行等持有美国“两房”公司发行债券，建行、工行、招行等7家银行还持有雷曼兄弟公司相关债券。由于美国政府救了“两房”而没救雷曼，那么这两种债券的受损失程度自然也不一样。

虽然布什乐观地表示，金融救援计划的最终花费将“远远低于”7000亿美元，但市场普遍估计，深受次贷影响的美国金融机构所需要的会“远远超出”这个数。

“7000亿美元如何花，美国政府会购买哪家公司的不良资产？哪家比例更大一些？这很关键。”赵锡军表示，在美国投资的中资金融机构对此应该密切关注。

有利于稳定A股银行股价

专家认为，美国救市计划还对稳定银行股价有正面作用。在中国A股市场上，银行等金融股占的比例不少，投资者信心提振，银行股股价稳定从而也会稳定整个资本市场。

另外，摩根士丹利、高盛、美林等机构在中国也有投资项目，这些项目包括入股中资银行、与中国机构合资成立的证券公司、房地产等等，如果这些投行像雷曼兄弟那样破产，按照资产拍卖清偿债务的规则，其在各地的资产都会被折价拍卖顺序偿债，那么势必会对其在中国的项目产生影响。

中国外储资产或将缩水

在次贷风波中，中国庞大外汇储备面临的风险引人关注。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，救市场需要钱，美国税收支撑不了这样庞大的开支，只能通过增加国债发行的方法来筹集资金。国债发行在原有基础上骤然增加，会使国债市场估值下降。现在，中国已经是美国国债的大买主，在国债市场上会受到一定的损失。另外，美国政府救市，也会增加美元投放量，带来美元的进一步贬值。这可能使我国外汇储备资产缩水，而美元贬值更会带来大宗商品价格上行，推高CPI，加大中国输入性通胀的压力。

美国的救市计划还包括1520亿美元的减税措施。赵锡军分析说，这些减税措施将对美国的企业和居民有帮助，减缓消费需求的下滑，这对中国的出口贸易是有利的。

A股市场仍将是暂时反弹

美股跌了，A股又会向何处去？东兴证券研究所所长银国宏认为，如果节后A股市场表现很不好的话，可能会有一些利好政策来进行对冲。富国基金首席策略分析师张宏波认为，此前央行针对美国通过的新版救市方案作的表态，虽然没有什么实质内容，但不排除近期出台利好政策的可能，因此，投资者不宜对市场过分悲观。

业内人士认为，决定A股中长期走势的主要因素还是国内经济。尽管美国通过救市方案，但目前国内的A股市场行情还将是暂时反弹。值得关注的是，从 10月8日开始，沪深两市1600多家公司的三季报将在20多天的时间内全部披露完毕。对于投资者来说，在关注海外市场动向的时候，更要关注上市公司自身。