温家宝忽然担心 港股直通车叫停

中共总理温家宝上周五访问乌兹别克时，告诉随团访问的香港记者们，所谓大陆个人资金自由行的直通车，因为需要相应的法律法规监管，因此暂时未能开车。

    　

温总似乎是漫不经心的一番话，却犹如一盘冰水浇在烫热的香港股市头上，由於香港媒体转播温总说话时，已经是周五晚间，一眾股民有如热锅上的蚂蚁，胆战心惊地苦等乾等了两天，到了星期一开市，大家都纷纷拋售手上的股票，恒生指数一泻千里，收市买单一算，整整不见了一千五百多点。

    　香港的恐慌性反应是有道理的。

    　今年八月二十日大陆的外匯管理局发布「我国境内个人直接对外证券投资业务试点」，宣布大陆个人可到试点的天津滨海新区，在区内的中国银行开立个人境外证券投资外匯帐户，委託中银在香港的中银国际证券，开立相应的证券代理帐户，作为直接参与香港股市买卖的渠道。这是大陆资金「排洪」的措施，成了直通港股的超级利多。

    　直通车还没有开出，已经使得境内、外不少个人或机构投资者带来无限憧憬，引来异常可观的资金源源不绝地流入香港，金融市场随即掀起炙手可热的炒风。

    　从八月十七日开始，港股即从一万九千三百八十七点，一路扶摇直上攀升至十月三十日的三万一千九百多点，即在五十个交易日累计上升一万一千五百多点，约百分之六十四点八四的涨幅。这个狂升乱舞的现象，不论在成熟的股市或甚至不成熟的新兴股市中，亦属罕见，并使香港这个已广被认定的国际金融中心积聚了惊人泡沫。

    　如今直通车不来了，港股的热度还能撑得下去吗？

    　温家宝表示，港股直通车「必须有相应的法律k规监管，否则会引起中国资本市场大的波动，这会给经济带来不良的影响」，并强调「我们不仅要解决中国国内股市存在的问题，还要保护香港资本市场的稳定」。

    　温家宝的担心，细究起来，首先是大陆外匯储备的流失问题。外匯管理局宣布的措施，对个人资金自由行并没有设定上限。香港证券界人士黎伟成表示，大陆现有约一点四万亿美元外匯储备，相对於人民币存款的规模仍属弱势，如任意让人民兑换外匯或外币，储备很容易流失。

    　此外，更有可能出现大量资金从商业银行体系流出，或使现时的市场流动性过剩锐变为短絀，而商业银行现金流不足，会造成利率上涨和缺乏应有足够的资金资源支持商业信贷，影响银行的正常运作。换言之，港股直通车可能为设有外匯管制的中国大陆冲破一个缺口。

    　大陆当局同时又忧虑直通车车上可能运载待洗的黑钱。今天大陆各地的银行，大多都在门上掛上布条，呼吁人民举报洗黑钱活动，显示近年来这种不法活动相当猖獗。直通车未开，从四方八面涌入的资金已经一波一波地推高港股，此间证券人士相信，有一些在内地的资金，春江水暖鸭先知，早已闻风透过不同的渠道流入香港。

    　这些内地资金乘坐「早班车」匆匆涌入，未经证实的消息指出，若干资金是属於与贸易有关的，经正式批核或已批核而未动用的资金，而这些头寸南调香港后，有颇大部分暂不是用於外贸相关的活动，而是「挪用」作炒卖港股，情况与一些国企、红筹等上市公司当年把招股集资所得的资金用於炒楼、炒股的情况大致相若。

    　还有些境内资金利用「地下钱庄」的渠道，不计成本地「排洪」到香港，有部分甚至利用人流高潮时间，乘机私带现金过关经澳门转香港甚至直接闯关到香港，今年大陆十一黄金周期间，香港股市成交额有大幅飆升的现象。

    　直通车叫停，无疑让人感到政策出台时的儿戏，不知道大陆方面的外匯管理当局当初宣布港股直通车措施时，到底是不是考虑不周呢？