保险投资上限或放宽 千亿资金入A股

中国保险监督管理委员会(China Insurance Regulatory Commission, 简称：保监会)一位官员16日表示，保监会已将保险公司在A股市场的投资比例上限从5%提高至10%。这将使包括中国人寿和中国平安在内的中资保险公司投资于A股市场的资金规模提高到接近人民币两千亿元的水平。

　　

这位不愿具名的官员表示，保监会已经在去年末完成了将保险公司投资海外资产上限比例从5%提高到15%的所有相关法律程序。

　　他表示，保监会正在准备推出相关规定，但他拒绝透露具体时间表。亦称保监会之所以没有公开披露上述决定，主要是不想引起市场的强烈反应；他拒绝透露上述调整措施的具体生效日期。

　　保监会在去年12月份向公众发布了相关规定的征求意见稿。

　　由于监管部门对保险公司的保费收入投资做出了严格规定，中国保险公司的投资回报受到限制。监管部门开始逐步放宽对保险公司投资的限制，目的是增强中资保险公司的竞争实力，同时让这类大型机构投资者在中国金融市场发挥更大的稳定作用。

　　标准普尔公司(Standard & Poor's)估计，2005年中资保险公司的资产回报率仅为3.6%，远低于国际水平。截至2005年末，国债、现金和银行存款等收益率较低的资产占到了中资保险公司总资产的71%。

　　在寻找到合适的风险控制方法以及市场成熟之前，中国监管部门一直对允许保险公司投资高收益资产持谨慎态度。但最新数据显示，资本市场目前已成为保险公司投资的主要渠道，银行存款的比例一直处于下降的通道。在去年，债券和股票、基金占保险公司投资资产比例在50%以上，寿险公司更要超过60%。

　　中信证券研究员黄华民介绍，2006年三家保险巨头从股市中获得的投资收益都超过了当年实现净利润，成为驱动2006年保险利润巨幅增长和股价出现持续上涨的主要驱动力。

　　提高投资股票比例也是新会计制度实施的需要。保监会新闻发言人袁力曾说，一季度全国保险保费收入为1964.5亿元，同比增长22.7%。同时，截至3月底，保险资金运用余额2.04万亿元。其中，股票投资和基金投资3732.6亿元，占比18.3%。由于上述数据是按照新会计准则计算的，投资的浮盈已经计算在内。因此，5%的比例在新的会计制度下则显得越来越不合时宜。

　　保险资金直接投资股票比例由5%上限上调至5%至10%，将为股市输送大量的血液。

　　根据现有保险投资资产两万亿和10%直接入市比例计算，保险公司可投资股市资金有两千亿左右，到2010年五万亿的总资产中将有五千亿可进入资本市场。

 

　　中国股市近期的波动性非常大，沪指的日单边振幅往往高达5%。就在二级市场投资者因多项宏观数据即将出台而惴惴不安之际，去年以来一直深受关注的一级市场资金“水位”也再度创出新高。数据显示，上周四（12日）同时发行的南京银行、蓉胜超微、宁波银行和高金食品四只新股共冻结资金达到2.0129万亿元。与一级市场“打新”大军的规模相比，近来二级市场千亿元级别的日成交量显然“相形见绌”。