万维专稿：牛市已经到头？还有很多机会赚钱

万维读者网记者唯一编译报道：财富杂志的评论文章说，六月以来投资者一直被债券回报率上升所困扰，不过不少专家指出，2007年还有很多机会给大家在股票上赚钱。

文章说，今年上半年股市一直升得不错，到六月四日标准普尔500指数与年初时比升了9.4%。这时，突然传来通货膨胀的坏消息，导致债券回报率上升，股市开始下跌。财富杂志代表投资者向很多股市专家问出了大众心里的问题：牛市已经到头了么？

很多专家异口同声地回答：没有到头。他们都说，股市肯定会有下跌的时候，但是应该不会发生在今年下半年。

投资者紧张是有道理的。六年来利率一直处于低点，除了靠利息的投资者之外几乎人人受益。大公司也有钱回购股票，兼并其它公司。那么，利率上升导致借贷成本上升会不会使投资者和大公司的好日子结束呢？

Legg Mason的投资分析师Wayne说，不会。利率上升和长期债券回报率上升实际上是好事，一直以来利率偏低主要是因为央行担心美国经济走势不好。”

目前来讲债券回报率确实有所上升，但十年债券回报率不过是5.1%而已。专家们认为最重要的是这个数字不会大涨。有六位专家一直认为今年央行不会大幅加息。即使债券回报率上升，Hartfort的分析师Quincy Krosby说：“只要不升到6%，就不会对股市造成很大影响”。

利率上升其实意味着好的一面，就是美国经济增长开始走上坡了。经济增长会导致公司利润上升，同时股价必然相应上升。Bear Stearns的经济学家David Malpass说：“很多股票的价格一直升不上去主要是因为人们担心美国经济，现在人们可以放心地买了。”

经济增长以及相对稳定的利率还会使近年来盛行的公司合并兼并风继续下去。另外，Oppenheimer的主要经济策略负责人Michael Mets指出：“目前债券市场还没什么吸引力，民用房地产市场低迷，商业房地产市场太贵，这些都导致股市的牛市还可以持续一段时间。”

做为普通投资者怎样在目前的股市风中赚钱呢？首先是兼并潮，一位资金管理经理Sam Dedio比较看好区域性的银行，比如他认为Colonial BancGroup很有可能是被收购的目标。

其次，Oppenheimer的Mets认为，石油业给投资者提供很好的机会，这个行业现金很多，但是石油储备以及可开放的地区越来越少。他比较看好加拿大的采油公司EnCana。

Hartford的Krosby看好制药行业，因为这些公司都在努力降低成本，而且很多新药在申请许可证的过程中。他认为Schering-Plough公司很有可能回购股票或者收购其它公司。

另外，说到海外股市，不少专家认为今年年底英国央行和日本央行都会加息，这意味着世界经济发展走势良好。做为普通投资者最好的方法是买进有海外市场的美国大公司，比如美国大银行，会从海外投资分行受益。在大银行中Krosby看好的是Citigroup。

如果世界经济发展的好，势必会导致发展中国家对铁路，公路，机场等基础设施的需求增大，Mets 认为这个潮流会让Caterpillar这样的公司受益。

环球化的发展会使国与国之间的货物和人口流动增加，那么直接受益的大公司就是Boeing这样的飞机制造厂了。