国务院金融研究所长：中国股市没理由不涨

   中国股市在经历了连续几天的暴跌调整后，今天两市成交量较昨日有所放大，上证综指开盘3564.43点，报收3767.10点，上涨96.70点；深成指开盘11171.78点，收盘 12017.71点，上涨549.25点。凤凰新媒体报道，关于中国股市的下一步走势，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在接受凤凰卫视主持人曾静漪采访时表示，从中国经济的快速增长，证券市场的逐步成熟的情况来看，“股市没有理由不上涨”！对于股市目前这样的波动，广大股民应该以很健康的心态来看待，要意识到投资股市的风险，同时也应该对中国股市有信心。

　　

曾静漪：今天内地股市，上证综指跌到了3400点，下午又回到了3700点之上，我们发现历史是一个很简单的重复，您93到96年的时候在深圳证券交易所当总经理，对于现在中国股市目前的发展情况，您应该绝对是了然如心？

　　夏斌：也不能说了然如心中，刚开始有一种预感，但是很着急，在半个月前有一些媒体采访或者说网络上面，我也说了大家一定要注意风险，这么快速的涨，而且大家炒股票，选股的时候都是哪个便宜买哪个，然后听着消息买股票，我一听这个就害怕。

　　曾静漪：在93年那一段时间，其实内地股市刚刚发展起来，也是出现了一个疯狂的状态，可不可以先谈一谈那一段时间，当时股民的心态跟现在比较起来，您觉得那时候他们的心态是什么样的？炒作手法又是什么样的？

　　夏斌：相对来说，刚开始是一个起步的市场，当时的投资者和现在的投资者相比，应该说是一分为二了，一部分是经历过几十年做股票的人，一部分听说是刚刚进去的老头老太太，对什么叫股票，什么叫基金，什么叫权证也不懂，甚至买股票，我听一些朋友说哪个便宜买哪个，我们营业部的一些营业员肯定也没有很好的给一些老人介绍好，那就权证最便宜，最后就买了权证，最后输了个精光，很可怜。有一些老股民觉得赚不过新股民，也都没有赚，不敢进。他们也知道，不进有一点着急、后悔。但是出于理性的考虑，他们觉得有一些股票是很不错，可以作为长期投资，有的甚至于说我就作为遗产买股票，这么考虑问题的。那么有一些股票他认为根本不能碰的。这些老股民，经历过几十年了，而且有的是根本就没有正常的工作，就是每天炒股票。而我们现在有一些年龄比较大的，或者说第一次入市的这些新的投资者，在这方面的体会太少。

　　曾静漪：但是其实从这两天的走势看起来，我问过一些技术分析师，或者是常年在股市里面做很多研究的不管是专家、学者，他们都觉得，从目前的情况看起来，股市应该是健康的，大家不用太担心。

　　中国股市没有不涨的理由

　　夏斌：对，好象跌了几天了，我听说，我也不是每天看行情，就是第二天的报纸看一下。说心里话，我始终还是持一个观点，就是前一阵子在股市下跌之前，印花税调整之前，说过的“中国股市没有不涨的理由”。

　　第一，中国的经济一直看好，特别像现在最近这个世界银行也预测中国的经济增长还要到百分之十点几以上，中国的经济如果没有出现意外的失误，肯定是增长很快。另外从中国股市来看，我们长期以来说股权分置问题等等，而现在通过股权分置改革也解决了。第三个理由，我认为我们的证券业本身，通过治理整顿，该关的关，违法分子该抓的抓，政府该注资的注资，窟窿、风险这些问题基本已解决了。那么就上市公司的监管，信息披露方面，这两年证监会我认为工作还是比较扎实的。从这几个方面看，中国的股市没有理由不涨。股市与经济的关系越来越紧密，说它是晴雨表的作用，越来越相近了。

　　主持人：是的，如果说从中国经济长远发展看起来，股市就是股民不用担心，我们可不可以这么说，即便你在这一波的下跌当中，就是可能有上百支股票跌停板好几天，可能您是新股民，也在当中赔了不少，但是对股市你不能要求说，现在进场就得赚，必赚不可。股市肯定就是有风险，而且个人在当中肯定要承担最大的一部分，既然股市是一个过程，是一个看整个经济发展的过程，所以大家不要觉得说，这段时间跌下来了，我就义愤填膺，我就觉得好像生活活不下去了。不能够这样看，我觉得。

　　夏斌：对，这几天我的手机、电话收到不少，一些朋友都问怎么办？怎么办？我劝他们不用着急，一定心态要好，股民心态一定要好。咱们不要说这两天跌，就是平时在做股票买卖的时候，心态一定要好，往往是心态好的人容易赢，我是这个感觉。对于这几天的跌，总的趋势来说，我认为是没有问题，因为这个是短期的。现在心有一点恐慌，我也能理解吧！但是过一阵子就会恢复过来，市场也会恢复，个别有人问我怎么办？我说你是空仓还是已经建仓，他说我全出来了，我说你这时候进去是一个好机会，潜台词就是说这个股市还要涨，大家不用慌。还要涨，我是这个想法。

　　曾静漪：确实是这个机会，你看之前已经上到4300点，有这样的一个机会回调，我记得在跟一些股市的分析师在聊天的时候，他们这么说，当4300点你回调到4100点左右的时候，这个回调的深度不够，他们当时就觉得说一定要再下跌，而下跌的原因不是所谓的这个行情的问题，而是说你必须要，因为你涨的速度这么的快，要有一个深度的回调，中国整个股市的发展才会是健康的，所以这两天的情况看起来，应该对股市长远的健康有力发展会比较有利。

　　夏斌：上次我在报纸上也说，因为前一阵子市场在“博傻”的这种气氛之下，证监会也发出了通知，加强投资者教育，大家就是忍不下来，就不懂得，还在拼命的炒消息，还在拼命的发掘，10块钱以下的股还有没有。炒股票不能这么炒，哪个便宜买那个，基本面，公司的价值你要分析一下，所以在那种状况之下是比较麻烦的，经过这样一个波折，这样一个调整，我相信老股民、新股民对于股市的风险又进一步加深了认识，股市肯定是一条曲线，不是一个直线，真是直线也可怕，一直往上升，升到哪里去，哪一天是个头，总的升得越高越危险，所以股市我始终认为是一条曲线。

　　曾静漪：在目前的发展情况看起来，刚刚教授谈到了，中国经济发展的情况是非常良好的，所以我们在看到股市这样的波动时，应该以很健康的心态来看，不用担心，我在这里损失，接下来其实在那方面还是可以再找回来的。如果说在这段股市的结构性的调整过程当中，股民能够学到认识风险是更好的，但是就整个股市的产品的结构，目前国家也在做的，譬如说金融产品的多层次的问题，还有扩大供应增加股票数量等方面，您可以谈一谈就是目前政府在这部分，到了这个阶段应该赶快做什么？是你应该给政府的提醒。

　　夏斌：从专家应该讲的角度谈市场的平衡，一个是供求平衡，就是股票的供给。前一阵子我也提过比如国有股减持什么，当然你要选择好时机，另外就是中小企业板，不光光是深沪两个交易所的上市，这是中国资本市场的“短板”。我认为还有一块，就是发展未上市股权的市场，也就是私募股权投资市场，或者私募股权基金市场。这一块我们现在能看到某某海外大基金收购了某某中国大企业，从制造业到零售业到服务业、银行都在收购。众所周知，国内一方面是资金充沛，另一方面企业还缺资金，缺资金是两块，一块是流动资金，从银行贷款，一块是资本金。因为企业的资产负债率高啊，什么银行贷款都得不到，我们很多中小企业毕竟成长没几年，所以资本金都缺，而这一块的市场我们恰恰没得到很好的发展，所以这一块也应该加快的发展，我认为。当然从股票供给的角度这是几块。甚至于我也想过，你比如说在境内的一些好的外资企业、独资企业，我们也可以鼓励它上市，让它在国内上市，让中国的投资者享受中国境内注册的各类企业的高投资回报，享受中国经济的高回报，这是一件好事。

　　曾静漪：夏所长作为金融的专家，最近很多人都请你去演讲了，然后您做了很多很中肯的意见，但是很难免在风口浪尖上，跟股市的股民意见不一样的时候，你常常成为被指责的对象，最近好像你又被骂了？

　　夏斌：我是因为没时间上网，我好多朋友说你不要说了，很多人，海内外都在骂，说是1号那一天股市跌，和你这句话好像有关系，我说什么话？就是说好像针对你说了，政府要进一步采取针对股市的宏观调控措施。后来我去核实了，原来是这样，我31号确实参加了 “2007浙商大会”，在大会上我从来没有就股市发表意见，我是在讲的浙江的数据和一些启发，浙江经济怎么发展，私募经济这个角度，没有谈股市。

　　现在网上好多舆论，这句话基本全部都是来自于6月1号《东方早报》的一名记者的一篇报道，那么我在那个会议期间，都没有接受该记者的采访，也就是说这句话根本不是我说的。后来我去核查了解，该记者是听人家另外两个记者在说我的关于一些股市的观点，然后再查查网上我的一些观点，自己编写了这句话。

　　所以他后来也跟我道歉，会惹那么大的事，他都没想到。当然这也说明股市本身，人心是有一点脆弱。所以我在此解释一下，股市结构性的繁荣，有理性的一面，有非理性的一面，对于投资者来说自己要当心，我还是这个观点。

　　曾静漪：其实股民现在在看专家的时候，很希望从专家的口中知道或者能够确定一些什么讯息，让自己的投资能够更加的，心理状态能够稳定一些，所以像教授这样的言论，对于很多人来说都是非常重要的，但是观众朋友在了解很多讯息的时候，也希望比较全面一些，不要只说好像看报道就觉得好像做了什么判断或者决定。

　　夏斌：媒体也要自己实事求是一点。人家没说就不能写。

　　曾静漪：我们看到还是像您所说的那句话，中国的经济发展是非常好的，那么对于股民来说，这个机会也不是说就这么一个礼拜会结束，半年会结束，其实在往后的半年都还会持续的发展下去，但是也像您说的一样，要具有风险意识，不能够再去找十块钱以下的股来买了，您可不可以为我们今天的访问来做一个总结，我们应该怎么来看现在的股市和未来的股市，和股民的心态？

　　夏斌：看股市我始终认为，这几年中国经济看好，各个方面都不错，只要政策不失误，我们没有理由不涨。这是我的基本想法。中国股市没有理由不涨。对于股民来说，第一还是老话，股市有风险，入市需谨慎。第二什么叫风险，我还是劝我们年龄大的，对股票金融不太懂的股民，就买点基金，稍微稳妥一点，炒消息，炒概念，选低价股是很低级，容易犯错误的操作方法。我在股市上原来也干过，真消息、假消息、有意制造的消息，或者为了自己出货这样制造消息，这样的东西举不胜举，但是作为一个老百姓在信息不对称的情况下他怎么办？所以在这种情况下之下，我还是劝多买点基金吧，尽管基金有时候赚的没有股市那么快，但是还是稳妥一点。

　　曾静漪：中国股市未来发展这么好，所长为什么你还是不买股票呢？

　　夏斌：因为第一我确实不懂怎么操作开户。第二我很忙很忙，没这个精力，我因为知道这些东西，炒股票你得去分析，我没有这个时间精力去分析公司基本面。经济基本面我掌握，现在这个情况，昨天有人跟我说，你赶紧选一个好一点的股票买进去，如果不会选，关乎国计民生的大企业的股票买那儿放着，你不要着急这一个月，这一年，没有不涨的。我礼拜天还碰到一个90年代初在深圳股市赚大钱的人，他说我不是炒股人，当时持法人股持了很多，一块钱一股，一放就是十几年，已经不知道涨了多少倍。所以对这个方面在当前的情况下，股民、百姓心态一定要好，不要太慌，要看到我们下一步的股市，我相信还会涨。那么你会问我涨多少，那确实我不敢预测，也不会预测，我相信肯定会涨，因为这个经济很好，一季度公布的企业业绩很好。当然现在要提醒一些股市上搞分析的，现在企业公司业绩很好，利润很好，要分析是它的主营收入还是它的股权投资收益。因为2006年全部上市公司投资收益的比占总利润的比上升很大，我估计到二季度的数据出来可能还会高一点，所以我们新的取向，也就怕交叉持股引起股票价格往上走，这种趋势要注意。

　　曾静漪：谢谢所长，其实应该可以这么说，就像尚福林尚主席所说的，炒股或者是买卖股票是要三闲的，闲情，闲时还有闲心才能够在这里面，而且是要投资，不是要投机，如果投机，那么风险要自负，投资可能就是你知道，就像你那个朋友放在那儿，十年之后回头一望，我已经成为大富翁了。