万维专稿: 美国企业投资减少意味着什么

万维读者网记者唯一编译报道：今天早上美国政府公布的工厂订货数字比预期的要差。Bloomberg专栏文章说，不少经济学家都预期今年美国企业的投资增长率不会超过4%，而这是美国经济的晴雨表。

美国经济中存在的问题还不止这一个。今年四月份，企业存货与发出的货品的比值达到了四年来的最高，这说明很多企业有大量的积压货物等待出手。在三月份的联邦储备会议记录中有这样一句话：“企业在商品和服务方面的投资减少得比实际要多” 。

为什么会这样？

首先，分析师们将企业减少投资与企业在股市上回收自家股票的行为相比较。结论是，与普通消费者相比，企业总是先一步对经济失去信心。在2002年，企业回收股票金额为四百二十亿，到去年达到六千零二十亿。专家指出，回收股票“是一种推高股价的好方法，同时也说明了企业对自己公司前景不是很有信心。”

最近联邦储备公布的贷款经理调查以及企业总经理调查结果都显示出，多数企业对美国经济的信心降低。

其次，分析师又给予了企业回收股票一个新的解释。他们认为，谋求利润是企业回收自己股票的背后动机。比如，纽约RCM公司经济学家 Robert W. Parenteau说：“企业用这种方法操纵自家的股价上涨” 。纽约另一位专家也说，联邦储备通过调查发现很多企业买回股票的决定很大程度上是受企业内部人的影响。

第三种解释是，目前企业减少投资，是为了防止被私有资金收购。分析专家认为，企业减少投资，结果是好的，省钱会使企业的利润更高，管理更有效。(Creaders.NET 记者专稿  转载请注明出处)

不过，这种解释在不少人看来只是为保护企业的面子，而不是面对现实。

最近，对于企业减少投资还有第四种解释。比如分析家Michael Mandel在BusinessWeek杂志上撰写文章说“美国企业仍然在大量投资，只不过是投在海外” 。

在对1000家美国企业进行调查之后，Mandel指出，从2005年第四季度到2006年第四季度，美国企业在海外投资的增长率是国内投资的两倍。联邦储备的基金流向数字显示：海外投资部分2005年的上半年增长率为0.9%，而到2006年则为 1.4%。与此同时，在美国国内的投资却几乎没有什么变化。导致这种情况的原因是企业对海外发展比在国内更有信心。

这第四种解释具有特殊的意义：

1． 它说明美国企业和世界经济分离开来。虽然目前美元处于弱势并不利于以美元投资，但是由于企业对于美国经济不乐观，也只能选择增加向国际市场的投资。

2． 由于企业向海外投资增加，减少了国内的投资，也就影响了国内的就业，这势必会导致社会和政治方面的问题。

如果这都是真的的话，会很快成为大家必须每天面临的难题。

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