股市下跌根本原因在美国 4年好景即将结束？

　　难道连续4年呈上升势头的世界股市的“好景”就这样结束了？来自中国的“股指沙尘暴”席卷全世界股市后，专家纷纷称“该来的终于来了”、“担心变成了事实”。换言之，这是世界股市连续9个月没有任何调整一直上升的后果。

　　朝鲜日报报道，有人指出，虽然中国引爆雷管，但发生核弹级爆炸的真正原因在于美国股市。

　　◆问题不在于中国

   

中国股市市价总额略高于韩国股市。中国股市下跌对全世界股市产生影响，这说明中国经济对全球经济的影响力增加。而且最近中国股市在世界股市中涨幅最大的“象征性”也成为世界股市同步下跌的借口。换言之，中国股市暴跌打了欲哭无泪的世界股市一记耳光。

　　但专家分析说，真正的问题不在于来自中国的冲击。中国股市下跌不是因为中国经济恶化，虽然成为导致世界股市下跌的导火线，但不是根本原因。中国股市暴跌的27日没有表现出特别反应的亚洲股市时隔一天受到影响，纷纷下滑，而给世界股市下跌提供借口的中国股市28日反而出现反弹，这也说明中国冲击不是导致世界股市下跌的根本原因。

　　2004年4月因中国政府实施高强度紧缩政策，世界股市受到“中国冲击”纷纷下跌，但现在的情况与当时不同。当时实施高强度紧缩政策是为了平息经济过热现象，有可能造成整个中国经济硬着陆（迅速下滑），而此次措施局限在平息股市过热，因此波及效果不大。

　　韩国証券首席研究员金学均（音译）说：“世界股市同步暴跌虽然有中国冲击的影响，但美国股市不稳是更重要的原因。”这次世界股市暴跌不是股价攀升后的健康调整，反映了包括美国在内的全球性金融紧缩政策和通货膨胀（物价上涨）的可能性等世界经济的不安因素。

　　《金融时报》称：“今后新兴市场的兴旺取决于美国市场。”该报分析说，美国股市和利率调动将左右世界股价走势。美国联邦储备委员会（FRB）前主席格林斯潘最近警告说：“美国经济今年内有可能进入萧条。”美国经济陷入萧条有可能使世界股价转入结构性下跌趋势。

　　◆世界股市4年好景即将结束？

　　以低利息向日本贷款，然后对海外危险资产进行投资的“日元套利交易”资金开始回归日本也成为世界股市下跌的另一个原因。

　　一直以来“日元套利交易”资金横扫世界市场，为抬高包括股票在内的所有资产价格立下了头等功。如果这笔资金回笼，世界股市将遭遇最恶劣的情况。

　　大韩投资証券副总经理金永翊说：“在3~5月份美国可能会下调利率，如果日元套利交易资金消失，包括美国在内的全世界股价将进一步下跌。”