美元贬值绵绵不断 亚洲各国很煎熬

　　【万维读者网】万维读者网记者江皓综合报道:日本、中国、韩国和东南亚国家这个星期在泰国开会，讨论美元持续下滑的对策。此前，有关韩国中央银行可能抛售外汇储备中的美元资产的传闻引起了外汇市场的震动，使美元出现几个月以来最大的跌幅。美国的经济学家普遍认为，亚洲国家的中央银行是美元外汇储备的最大持有者，面对美元的贬值，他们骑虎难下。






世界上外汇储备最多的国家，分别是日本、中国、台湾和韩国。统计数字显示，中国2004年底的外汇储备为是6099亿美元，今年1月日本、台湾和韩国的外汇储备分别是8409.7亿美元，2427亿美元和1997亿美元。



美国企业研究所的研究员德斯蒙德·拉赫曼在接受美国之音采访时说，亚洲国家积累了如此之多的外汇储备，是因为他们不愿意看到自己的货币升值，对出口表现产生负面影响：“当他们的货币受到升值压力的时候，他们就会买进美元，防止自己的货币升值，因为货币升值会削弱出口能力。中国就是一个典型的例子，中国买进美元主要就是鉴于这个原因，所以中国就积累了巨额的外汇储备。到目前为止，中国一直选择把美元资产做为外汇储备的核心，因为美元被看成是最主要的外汇储备币种。”




对美元的信心动摇


美国卡托研究所的中国问题专家詹姆斯·多恩在接受采访时说，这些国家一般不公开自己的外汇储备组合，但学术界普遍认为，亚洲国家总体外汇储备中，有 80% 是美元资产。更能说明问题的一个数字是，目前世界各国的中央银行持有的美元资产一共有 2.3 万亿，其中 1.8 万亿在亚洲中央银行。多恩斯表示，亚洲国家选择美元，是基于原来对美元的信心：“他们选择美元资产，是因为美元一直是国际货币体系的核心，传统上有很好的收益，他们对美元充满了信心，但是这种信心如今已经开始动摇，因为美国现在面临了巨大的经常帐户赤字和预算赤字，使美元受到很大的压力。”



美国布兰代斯大学教授`前克林顿政府的劳工部长罗伯特·赖希表示，做为美元外汇储备最大的持有者，亚洲的中央银行如今面临着巨大的风险。他说，“很多中央银行，特别是中国、日本和韩国，这些中央银行持有的资产，其实就是借条，这些美元资产夹带着很大的风险，因为美国现在是负债累累，而且债务负担还在不断增加。”

抛与不抛骑虎难下

赖希表示，美元固然可靠，美国也不会欠钱不还，但是问题在于，美元的持续贬值会使亚洲中央银行的外汇储备不断缩水。然而，亚洲中央银行现在如果抛售美元，也会面临损失的风险，因此说，面对着抛售美元和不抛售美元的选择，他们现在是骑虎难下。赖希解释说，“他们不愿意持有太多的美元，因为美元可能会继续贬值；而另外一方面，如果他们抛售太多的美元，又可能使他们剩下的美元资产进一步贬值，让他们陷入非常尴尬的境地。”

就在两天前，忽然有传闻说，韩国中央银行准备减少美元资产。这一消息传出后，立即引起了国际外汇市场的激烈动荡，美元对各种外币的汇率普遍下滑。美国企业研究所的拉赫曼认为，这种情况说明，亚洲中央银行难以把外汇储备从美元转移出去：“这些国家持有的美元资产实在是太多了，任何有关他们要把外汇储备向欧元或者日元转移的暗示，都可能对国际外汇市场产生破坏性效果。因此我认为，这些国家无法退出美元资产，因为这样做会削弱美元，使他们庞大的美元外汇资产中剩余部份的价值进一步减少。”



面对这种两难的局面，亚洲国家有何出路呢？美国卡托研究所的中国问题专家多恩表示，这些国家可以停止购买美元资产，并逐步增加外汇储备中欧元或日元资产的比例。不过，他警告说，这种投资多样化的过程也充满了风险：“我认为这将是非常循序渐进的变化。我猜想，韩国等储备相对较小的中央银行会在日本和中国之前动手，但是这同时又给日本和中国带来了风险，因为如果他们等到美元进一步贬值后再采取行动的话，他们的美元外汇储备就会蒙受更多的损失。”




韩国央行澄清政策




在谣言四起之际,韩国中央银行韩国银行２３日表示，该行并不打算出售其持有的美元资产。此举减轻了市场对各国央行抛售美元资产的担忧，当天纽约汇市美元汇率全线反弹。



　　 韩国央行在一份声明中说，关于该行将出售美元资产的报道“是不正确的”。该行负责外汇储备管理的官员说，韩国央行将保持其美元储备，但可能会购买“主要国家”发行的债券作为新储备。

　　 此前，因有报道说韩国央行在准备提交给韩国国会的一份报告中表示它计划将其外汇储备的货币种类多样化，２２日纽约汇市美元汇率全线大幅下挫。

　　 不过，当天公布的美国１月份消费价格指数升幅低于预期的报告和美国联邦储备委员会的会议记录却拉低了美元汇率的涨幅。消费价格涨幅低于预期表明美国的通货膨胀得到了较好控制，这意味着美联储大幅提高利率的可能性减校而美联储公布的今年２月初的会议的记录显示，美国的货币政策决策者们认为，没有证据表明美国的巨额贸易赤字将缩校这些对美元而言都不是什么好消息。

　　
　　 市场观察家认为，尽管美元汇率２３日有所反弹，但２２日投资者大量抛售美元可能已经开启了美元汇率进一步下滑的大门。这可以解释为什么在韩国央行否认将抛售美元资产后２３日美元汇率没有能够收复前一交易日的全部失地。