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京东财报现做空信号:华尔街狂抛套现

www.creaders.net | 2018-09-18 14:47:59  财经网 | 0条评论 | 查看/发表评论

京东财报现做空信号:华尔街狂抛套现

“没想到刘强东这么把持不住。”一位要求匿名的对冲基金经理(以下简称X)对财联社记者表示,“他不知道京东正被做空?为什么还要这样?”

通过对那些向美国证券交易委员会(SEC)提交13D/G或13F文件的机构投资者的统计,财联社记者获知,目前有534家机构投资者持有6.16亿股京东(JD)股票,排名前十的最大股东,在今年6月30日前,有4家减持了京东。

对冲基金经理X对财联社记者指出,“Wellington Management Group LLP(威灵顿管理集团)从年初至6月30日,一直在减持京东。威灵顿管理集团的减持很有代表性,说明京东正在被成规模地做空。”

9月17日,京东股价跌至2017年1月以来新低,收盘价报25.73美元,下跌5.09%。

刘强东竟如此把持不住

刘强东在美性侵事件,至今结果未明。

除了紧贴事件发生时间之后在国内的短暂露面,刘强东甚至缺席了正在上海举行的、全球瞩目的“世界人工智能大会论坛”。

“为何他这么把持不住?抛开这回事件本身不论,美国对冲基金对JD预期还是比较好的——中国的亚马逊模式,但JD增长数据一直不太理想,投资人不太满意。”X对财联社记者表示,“刘强东持有的股份虽然不多,但他对京东具有绝对的控制权。美国投资人对一家公司的主导人的自控力很重视,原来对于JD如何走,股东们干涉不到太多,但这次事件,或许会有一个比较好的谈判机会。”

今年8月16日京东披露今年二季报显示,其净利润同比下滑51%,而其GMV(成交总金额)同比增幅,也在逐年下滑:2014-2017年,京东GMV同比增幅分别为107%、84%、47%和38%。

今年一季度和二季度,京东GMV同比增幅分别为30%和32.8%,增速同比分别回落12个百分点和13.2个百分点。

财联社记者注意到,从今年1-6月,包括中国在内的全球基金/对冲基金等投资机构,正在用脚投票,大幅抛空京东。

10大股东有4家减持

根据美国证券交易委员会(SEC)在1934年的证券交易法第13(f-1)条规定,资产管理规模超过1亿美元的基金公司,必须在每个季度结束后的45天内提交一份文件编号为13-F的持仓报告,并根据第13(f-3)条之规定,向公众披露股票、债券方面的持仓情况,即“13F-HR文件”。

截至8月30日,京东公司拥有534家机构投资者,已向SEC提交13D/G或13F-HR文件。

这些机构共持有616,093,713股京东股票。

其中,最大的投资机构股东包括Tiger Global Management Llc(老虎基金),FMRLLC / Fidelity(富达基金),The Vanguard Group Inc(先锋集团,全球第二基金公司),Dodge&Cox(道奇·考克斯),Oppenheimer Funds Inc(奥本海默对冲基金),BlackRock Inc.(黑石投资),Hillhouse Capital Management,Ltd.(高瓴资本),State Street Global Advisors (US)(道富投资),Coatue Capital, L.L.C.(寇图资本管理)和JP Morgan Chase&Co(J.P.摩根)。

在这些机构中,截至6月30日,有4家基金减持京东,详情见下图。

京东财报现做空信号:华尔街狂抛套现


由于京东GMV增长持续放缓,利润率微薄,净利润同比增幅大幅下滑,摩根士丹利分析师Grace Chen下调京东目标价到华尔街最低水平,从37美元砍到了25美元。

至9月17日美股收盘,京东股价跌至20个月以来新低,盘中下探至25.33美元,收盘价报25.73美元,下跌5.03%。

这个点位的京东股价,已非常接近Grace Chen的此次调低京东股价的目标价位。

财报显示做空信号已现

Wellington Management Group LLP.对京东的减持很有代表性。

13F-HR文件显示,威灵顿管理集团持有0.28%或336.48万股京东股票。截至6月30日,该公司减少了52.81%的京东持股比例,减持376.59万股,套现1.50亿美元。

X对财联社记者说,“这说明京东正在被做空,PE进一步缩小。”

据X介绍,Wellington的投资手法很简单,他们严格按照财务数据来分析是否变动持有仓位。

“威灵顿管理集团持有的股份,大部分来自承销商的推销,即上市初期获得的股票,投资周期通常都在1年以上,且是主动投资,也给Vanguard他们提供咨询服务。”X说,“其整体思维脱胎于共同基金,做空的通常信号是,企业已失去增长动能,且可能会倒退并走向困难期,主动投资的私立机构,比如Wellington,就会逐步减持来确认投资收益。”

财联社记者注意到,今年二季度,威灵顿管理集团大幅减持京东股票,且从年初至6月30日两个季度,投资收益率持续下滑,见下图。

京东财报现做空信号:华尔街狂抛套现


“Wellington的管理资产来自客户增值或追加的投资,不会从市场上继续募集。通常Wellington这类基金不会主动做空相关标的,其风险评估的内部等级很高,一般他们只会把投资期拉得很长,典型的盎格鲁-撒克逊老派绅士的作法。”X对财联社记者表示,“赚不到钱了,就停止增持甚至转而做空,他们深入研读所持公司的财务数据,进而判断该公司是否具有长期配置价值,这是Wellington的投资特点。”

“这样的投资者开始退出,相当于宣告,他们不看好京东的未来业绩表现。”X说。

京东方面对此不予置评,并要求财联社记者去看京东今年二季度的业绩报告,“我们没有更多消息披露。”

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