人民币股市都大跌 会爆股灾吗？祸首竟是

　　过去4个交易日，A股下跌最高超过400点，跌幅一度超过10%，如果从最高点3587点计算，沪市大盘在过去10个交易日的最高调整幅度接近15%，股市直接回到了2017年五5、6月份的位置。市场在总体涨幅不大的情况下，突然如此剧烈的调整，完全超乎寻常，超过了市场的预期。

　　那么，为什么会有这样的下跌？这背后到底是什么力量在起作用呢？谁是罪魁？这恐怕是很多人都非常关心的问题。而且，在过去几天，人民币也出现了大跌，股市和汇市双杀，这是什么情况？还会爆发股灾吗？

　　在笔者看来，这次A股的下跌，从1月29日到2月5日这个调整，都是正常的，接下来的4个交易日则是异常的。A股在正常的调整过程中，突然出现这样的走势，完全是拜美股所赐。如果我们注意盘面会发现，A股2月2日和2月5日都是探底反弹的，这是一个正常回调后的过程，A股2月5日对美股大跌的反应是低开高走，收了一根实体高达80点的中阳线。这种走势，若非美股突然出现崩盘，意味着A股接下来是要走反弹、回踩企稳的行情，节奏和过去不会有太大差别。

　　然而，变故出在美股在2月5日晚上的行情，这一天盘中道指一度跌幅超过6%，是极其罕见的下跌，这种行情出现在美股连续大涨且长期缺乏调整的情况下，意味着剧烈调整的到来，这种预期的改变导致了一些资金开始出逃，特别是那些在一些股票上已经中长线获利颇丰的机构，赶紧获利出货了，结果A股很多有一定上涨幅度的股票暴跌，同时那些弱势股也顶不住破位了。接下来，A股连续杀跌3个交易日，就上演了4个交易日跌幅一度超过10%的残酷行情。

　　所以，A股的放量连续暴跌，其主要原因在于美股崩盘的影响。不过，这也不是全部，我们还需要进一步分析。

　　美股下跌是因为什么呢？有两个：一是持续上涨积累下来的泡沫风险；二是因为美联储换帅了，新的美联储主席大概率将开启快速加息步伐，这引发未来市场对流动性短缺和资金成本压力的担心。两者共振，导致美股暴跌。

　　所以，美股暴跌很大的原因就在于特朗普政府要走快速加息路线，并且希望快速（未来两年）结束加息周期，进入新一轮降息周期，从而刺激美国经济进入新的增长周期。然而，快速加息的预期使得市场很紧张，结果在股市泡沫较大的情况下导致市场暴跌。

　　那么，美股下跌是否会像2008年那样酿成美国股灾从而引发美国新一轮金融危机呢？在笔者看来，如果美国不管，美股的持续暴跌真的可能酝酿新一轮美国的债务危机，因为美股涨得太多了，泡沫严重，一旦崩盘意味着美国私有经济部门的资产负债表的重置，所以美国最不能允许的就是股市的持续暴跌。美国，只有将一部分高价筹码出货给新到美国投资的资金，美国股市跌才不至于导致资产价格负债表重置从而引发债务危机。

　　既然不能让美股持续暴跌，股市又需要调整，怎么办？就是通过短期暴跌进行技术修复，以空间换时间以避免进入熊市。而且，考虑到美国经过10年的调整，实际上经济指标已经调整到了比较理想的位置，所以美国再次爆发债务危机的可能性是不高的。

　　如果这个判断正确的话，那么美股接下来的走势应该是快速暴跌后再快速反弹，接着是遇阻回落再回调，再接着就进入较长周期的横盘震荡，或震荡后再继续寻求突破。

　　如果暴跌后快速反弹的这个判断是正确的，它对A股的影响也是一样，那就是在暴跌影响后短线会导致A股的跟着快速反弹。因此，个人的判断是，接下来美股和A股都会在暴跌后出现快速的反弹行情。

　　这几天比较引人关心的是A股和人民币的股市汇市双杀，这让一些投资者想到了2015年的股灾，当时就是股市和人民币的双双大跌，所以有些投资者会担心重新爆发股灾。在笔者看来，A股不会爆发股灾，原因有三个：

　　一是美股不会发生股灾，美国也不允许；二是中国宏观经济向好对股市是有支撑的；三是因为A股涨得太少了，所以剧烈调整不会有很强的持续性。

　　至于人民币下跌，原因在于美国股市高企，美国股市汇市和2015年中国股市汇市有些相像，但与中国当时情况不同的是，美国却不能股市和汇市的同时暴跌，因为那样很可能会引发资本出逃美国的同时伴随恶性通胀，对美国来说那是真正的灾难。因此，接下来在美国暴跌调整后，美元反而会走出一定的强势，会有阶段性反弹。关于美元和美股跷跷板效应，就不再赘述。

　　美元出现反弹，人民币当然会出现下跌。所以，这次短期内的中国股市和汇市双杀是一个短期现象，和2015年股灾时的情况完全不同。所以也不具备持续性。

　　股市就是这样，会因为某个因素突然出现而引发风云突变，所以股市存在不可完全预测性，只能进行分析、推导，是个概率问题。也就是说，分析股市总是有一个概率，操作也有个概率。因此，投资者操作股市，首先是要控制风险，其次是要尽量提高判断和操作成功概率，减少失败概率。当失败的时候控制住风险，成功的时候尽量让利润奔跑，那么在股市的操作就是赢多输少，也就能实现赚钱了。

　　对于大多数投资者来说，由于不具备靠股市生存的能力，笔者建议一定要坚守两点：一是不要把身家性命都扔到股市谋求暴富，一般有这种想法的人90%以上都会巨亏；二是不要轻易把股市当职业，否则将会陷入窘境，因为人一旦脱离社会没有主业，股市再亏了本钱，再继续想翻身是很难的，一个人至少需要经过两轮牛熊市还能保证赚钱才可以考虑专职炒股，否则想都别想。

　　最后再说一句，2018年头一个多月行情有些悲喜交加，但考虑到1月份行情好于预期，考虑到2月初被美股影响跌幅过头，2018年的总体上机会应该强于2017年，但不能指望A股进入理想牛市。这个在2017年底的判断，可以继续维持，而2月份的这次暴跌，实际上应该是2018年的一次机会的契机。