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6000万散户弃股炒房 共赴峰尖盛宴

www.creaders.net | 2016-09-23 00:32:17  多维 | 0条评论 | 查看/发表评论

6000万散户弃股炒房 共赴峰尖盛宴

  北京时间9月22日凌晨2点,美联储公布9月FOMC声明,以7票赞成2票反对的结果决定维持利率不变,同时暗示12月加息的可能性。耶伦表示,目前就业形势好转值得欢迎,就业和通胀方面都没有危险,只要就业形势持续改善,预计今年将加息一次。

  本次会议上,堪萨斯联储主席Esther George、克里夫兰联储主席Loretta Mester、波士顿联储主席Eric Rosengren投了反对票,认为美联储应该在9月加息,创下2014年12月会议以来最多。但考虑即将临近的总统大选,耶伦并不急于行动,12月是最可能加息的时点。

  另外,美联储17名官员中,有10人预计年底前将上调基准利率25个基点,至0.5%—0.75%,利率预测中值还显示,官员们预计明年有两次加息,2018年三次,2019年三次。

  美联储兼顾美国央行和世界央行双重身份,对于国内,必须抑制通胀和资产泡沫蔓延,否则必然遭到民众“用脚投票”,对外,美元作为世界储备和结算货币,必须捍卫信誉,如果长期过度贬值,则必然动摇根基,被其他强势货币所取代。因此,保持美元国际地位,确保国内物价稳定,维系美元长期购买力,成为耶伦一行联储官员必须履行的职责。

  2008年金融危机爆发后,美联储和华尔街可谓声名狼藉,在多数民众看来,格林斯潘无限货币宽松和各大投行的贪婪,是此次危机的导火索,泛滥的流动性让一批不劳而获的金融精英暴富同时,整个社会为此付出惨重代价。历经痛苦调整之后,经济终于迎来脆弱复苏,如果继续维持货币宽松,将对实体经济(尤其制造业)造成冲击,这是无法容忍的。

  从这一点看,美联储加息可谓箭在弦上,对于各国尤其新兴国家来说,应当考虑的是如何应对的问题。结合经验来看,任何一轮美联储加息,均将对经济脆弱的国家产生冲击,尤其对于高泡沫、高通胀、财政赤字和外债负担较重的国家,很可能引发金融危机。这也是很多国家近来抛售美债的重要原因,因为,只有保持充裕美元流动性,才能将风险降到最低程度。

  中国同样关注着耶伦的一举一动,目前,中国经济疲软已成不争事实,实体经济遭到资产泡沫挤压,不断上涨的生产成本,正持续削弱出口优势,这构成人民币动荡的根源。随着美联储再次加息,不仅增加外债偿付成本,吸引套利资本回流,而且若美元一路暴涨,将诱发越来越多人们配置美元资产,很可能对资产泡沫构成冲击。无论从去年股市狂潮,还是目前楼市繁荣看,羊群效应尤为明显。倘若人民币汇率出现大幅波动,市场预期就会瞬时转变。

  继9月8日之后,9月20日沪指振幅再度刷出14年新低。越来越多投资者从股市撤出炒房,是A股如此缩量“巨幅”波动的重要原因。据统计,截止8月底A股空仓者高达6100万,散户持续撤离股市。今年3月份、4月份、5月份、6月份、7月份空仓投资者数占比分别为50.87%、51.39%、 52.16%、52.98%、53.58%。这也是空仓投资者数连续第6个月超过50%。

  中国居民加杠杆,是此轮楼市繁荣重要特征。数据显示,截至2016年6月底,中国个人房贷余额为16.55万亿(1人民币折合约0.1499美元),倘若再上开发商、中介商提供的首付贷、消费贷等,中国楼市杠杆资金规模至少19万亿。2005—2015年,中国居民负债占GDP比重从17.1% 增加到39.5%,至2016年则接近44%,超过日本上世纪90年代房地产泡沫破裂时的水平。

  中国楼市“太大而不能倒”,已经成为残酷的现实。如果房价大幅受挫,无论地方财政、金融机构,还是居民资产均将遭受重创,而且将对人民币汇率形成深远影响。但维系楼市繁荣,则是以牺牲实体经济为代价,并将持续经受资本外流,同样造成人民币长期贬值压力。因此,相比供给侧结构性改革,如何应对美联储加息,可能诱发的金融风险,以及如何为资产泡沫降温,确保经济实现软着陆,成为政府当局必须应对的核心问题。

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