年化贷款利率10% 中国民企投资欲哭无泪

　　中国6月经济活动数据显示，1-6月民间固定资产投资仅增2.8%，低于1-5月的增速3.9%。自2010年以来民间固定资产首次出现负增长。7月22日中金研究团队发表报告称，即使采用保守假设，今年二季度民间投资的年化贷款利率也或已接近10%。

　　据华尔街见闻网报道称，中金研究报告估计，今年二季度民企贷款利率或已达到9.9%，此比重基于2季度加权平均贷款利率与1季度持平，且公共部门的平均贷款利率约为贷款基准利率的90%的假设。考虑到各种新形式的公共部门贷款，如政策性银行贷款和部分PPP基建投资贷款的利率可能远低于贷款基准利率，该假设已经较为保守。

　　报告指出，随着民间投资贷款利率的“惩罚性溢价”不断上升，公共部门(含国企)投资已成为全社会固定资产投资中唯一的增量，而民间投资的比重快速下滑，令人担忧。

　　与公共部门与国企的贷款利率相比，民间投资利率的“惩罚性溢价”在2季度扩大至6个百分点，较去年高出了3个百分点。其结果是，短短半年时间内，民间投资在固定资产投资总额中的占比已经下降了4个百分点。而更令人担心的是，6月公共部门(含国企)投资已经成为了固定资产投资的唯一增长点。

　　面对民间投资的急剧减速，报告建议，政府亟需采取有效措施来降低民间投资的融资及其他成本。公共部门投资比重的持续上升会压低中长期投资效率和增长潜力。