一张图看清美股本周V型反弹

　　周一、周二市场“大屠杀”之后，本周美国股市经历了V形反转，然而对未来全球“量化紧缩”忧虑或仍将困扰美股投资者。

　　2016年初美联储资产负债表中会有4000亿美元债券到期，市场对此尚未有足够重视。

　　我认为美联储想要清除掉相当一部分债券，(比如：资产负债表收缩)。这实际上意味着美联储紧缩。

　　美联储也可能不希望资产负债表过快收缩。他们可能在加息同时重新投资部分债券，不过在加息同时大量再投资债券将是一件非常奇怪的事情。

　　我认为市场动荡加上大量到期债券，将促使2016年联储一段时间内暂停加息。如果这个假设得到验证，那么美国国债收益率可能不会像有些人想到那么快上升。

　　对于全球金融市场紧缩的忧虑不仅仅来自联储加息。华尔街见闻曾报道，市场认为本周国际金融市场大动荡与中国抛售美国国债有关，甚至有人称这是中国在全球进行的一次“量化紧缩(Quantitative Tightening)”。

　　花旗银行估计，如果中国央行要维持整个人民币套利交易不受伤害，可能大约会推升美国10年期国债收益率上升200个基点。