全球金融市场保卫战正如火如荼进行。8月27日，受美股和亚太股市提振影响，欧洲股市开盘强势反弹。泛欧斯托克600指数开盘大涨
1.9%，报356.79点。英国富时100指数开盘上涨2.4%，报6,125.01点。法国CAC10指数，德国DAX指数，西班牙DAX指数也纷纷上涨。
展望中国国内，同一天，在国家队全力护盘下，沪深两市高开，早盘几度冲上3,000点。午后盘中一度翻绿。随后在金融股的抬升下逆势大涨，截至收盘，沪指涨5.34%，报3,083.35点。创一个多月以来最大单日涨幅。
8月24日以来，受美联储加息预期、人民币贬值和国际金融市场震荡等多重因素影响。中国股市在几天之内跌去22%。为抑制市场恐慌情绪，缓解金融机构流动性危机，8月25日中国央行宣布降准降息，此举虽然对国际金融市场信心起到一定提振作用，但也有不少市场人士发出忧虑：这并非中国央行之功，而是一次技术性反弹，毕竟，全球结构性失衡远未化解，并且中国央行此刻降准降息，很可能加剧人民币贬值预期，诱发更大规模资本外流。
目前，越来越多的投资者认为，近期全球金融市场震荡已经抹杀了美联储今年9月加息的可能性，前美国财长萨默斯和全球最大对冲基金创始人Ray
Dalio本周先后表示，美联储应该考虑重新启动QE来应对通缩威胁，缓解金融市场紧张局面。萨默斯甚至表示，如果美联储近期加息，将会犯下一个严重错误。美联储的三个主要政策目标：物价稳定、充分就业、维持金融市场秩序，将会受到严重威胁。
另外，自人民币汇率出人意料贬值后，为稳定市场对冲资本外流压力，据悉，中国央行在过去两周里至少从3.7万亿美元外储中卖出了1,060亿美元。并且再度绕道比利时减持部分美国国债。此举也受到市场各方关注。
为抑制市场恐慌蔓延，各国政府和央行可谓不竭余力。深入来看，再睿智的政府也是由形形色色的人组成，是人均有共同的弱点：追求享受、渴望丰裕、厌恶痛苦。体现在经济行为方面，就是尽一切努力确保经济永享繁荣，并且利用财政乃至货币政策各种手段，力图让经济永远告别萧条周期。可以说，政府功利化思维、大众民主的利益诉求，最终让凯恩斯主义大行其道——想永享经济繁荣吗?用货币政策手段进行刺激吧，这是最为有效的举措!
人有生老病死，作为经济发展也有内在规律。个人和企业的行为决策构成市场经济核心。每一个人在工作生活中都会犯下错误，作为企业同样如此。所谓市场竞争的本质，就是通过推陈出新的淘汰方式，让最为优质的企业涌现出来，为社会创造更为丰裕的商品和服务。成功和失败伴随着经济发展的历程，所谓经济周期，从本质上说也是对企业和市场所出现的集体性错误进行纠偏的过程。
金融危机源头再探
事实上，正是由于各国央行错误的货币政策，才是促发一轮轮资产泡沫乃至经济危机的起源。过去在文章中提到，在商业竞争中，一部分企业成功的同时，另一部分企业没落是常态特征。而经济危机则意味着，一个经济体当中所有企业参与者共同失败，对此，唯一合理的解释就是，中央银行不负责任的印钞放水，让市场价格信号失真，诱发企业家共同展开错误的投资行为，最终遭受市场清算!
其实，政府干预刺激VS市场自发调整，两种迥异不同的经济学理念贯穿近代经济学理论发展史。并且，由凯恩斯和哈耶克之间的论战将此推向了巅峰，至今仍是世界经济学最富争议的话题。上世纪30年代，一场经济大萧条席卷世界，让各国对市场经济乃至资本主义本身产生厌恶和恐惧，在这一背景下，英国经济学家凯恩斯提出后来世人熟知的“看得见的手”理论。
简单来说，在凯恩斯看来，边际消费倾向递减、投资边际成本上升、流动性偏好，是引发经济系统运转失衡的三大要素，并且导致储蓄与投资之间无法形成有效对接，因此引发一轮轮产能过剩，最终诱发整体性危机。为此，他倡导政府通过财政刺激手段创造有效需求，并且通过大幅降低利率方式促进企业投资和生产，以此来有效解决市场失灵的情况。(凯恩斯理论至今影响着当代主流经济学，虽然此理论在上世纪70年代西方滞涨期间遭受普遍质疑，近乎破产)
而在奥地利学派经济学家哈耶克看来，所谓的经济周期与银行货币扩张传导下的信号失真有着紧密联系，正是由于银行机构脱离真实储蓄支撑下大规模扩张信贷行为，才让所有企业家形成整体误判，纷纷拓展投资将社会产业结构扭曲到无以复加的程度，最终遭遇市场规律清算。因此，无论政府还是企业只能凭借市场自发调整，将先前错误的投资(和不称职的企业)全部清除。当要素资源、劳动力从过剩的领域中彻底释放出来，并且社会工资和生产资料价格向市场正常水平回归的时候，才能促发企业重新开展生产活动，并且开启一轮新的繁荣周期。
哈耶克认为，只有时间才能修复失衡的经济系统，也只有让市场自我调节功能彻底发挥作用，才能扭转僵局让经济体重新焕发活力。政府和央行的干预不仅徒劳无功，反而会阻碍市场自我修复的过程，让本应淘汰的产业不仅耗费这经济资源，而且进一步推动生产要素价格攀升。当通货膨胀到达临界点时，整个社会经济体将彻底触底，并产生灾难性后果。
哈耶克的理论虽至今以来仍饱受争议，但无论上世纪70
年代西方滞涨还是后来一轮轮金融危机，均有效证明其理念的正确性。目前，全球金融市场动荡不堪，从本质上也是当初各国政府刺激，尤其错误货币政策所导致的结果。然而，最终又有谁会承认这一点呢?政府干预VS市场调整。两种不同的理论观点之间的博弈，会伴随我们这一代甚至几代人持续下去，或许直至永远。
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