IMF罕见警告北京 日印成A股暴跌大赢家

　　中国A股市场近日暴跌迫使政府紧急出手拯救，国际货币基金组织(IMF)罕见敦促北京退出救市措施。此轮A股暴跌印度成为投资者的避险市场，而一些日本投资者已经把近期中国股市的暴跌当成买进机遇。

　　A股市场经历暴跌后，中国征召5万亿元国家和民间资金拯救股市，接近2014年中国GDP的10%，超过了之前应对全球金融危机影响时宣布的4万亿。但分析师们对救市的好处存疑，在目前的估值水平，民间投资者已经不愿买入。目前难以确定有多少救市资金进入了股市，中国政府的目标并非推高股市，而是吸引民间资金回到市场中来。

　　美国彭博社披露，IMF已敦促中国最终退出为遏制股市市值被抹掉的跌势而采取的救市措施。知情人士称，虽然为了防范市场严重混乱，干预总体上是适宜的，但政府应当让市场力量促使价格稳定下来。IMF没有将对股市干预的担忧与2015年就是否将人民币纳入储备货币的评估联系起来。这表明只要救市措施不是永久性的， 那么中国通过继续开放金融体系仍有可能获得IMF的认可。中国官员则向IMF表示，这些措施应被视作是暂时性的。

　　目前来看，中国股票的暴跌对印度来说是一件大好事。通过沪港通通道，国际投资者从中国股市中撤出大量资金。这一撤离动作始于中国内地股市自6月12 日以来的暴跌，此轮下跌中国股市共蒸发2.8万亿美元的市值。与此同时，国际投资者向印度股市投入了7,050万美元，这一动作推动了印度基准指数标普 BSE Sensex指数大涨。

　　根据对冲基金Alexander Alternative Capital的数据，中国政府为阻止股市下跌而推出的措施，例如前所未有的交易限制，使得外国投资者将其资金从中国市场转向印度市场。Aquarius 投资咨询公司表示，受益于油价走低，印度股市在7月受到推动上涨。在此之前，相比新兴市场国家的同伴-中国，印度股市之前所吸引的目光较少。

　　邓普顿公司看好印度股市，因为有迹象显示印度将扩大仔基础设施方面的投资，而对于中国企业在港上市的H股并不看好。对于海外基金经理来说，中国政府对于市场的干预使得投资者对于中国政府实行自由市场改革以推动中国股市加入明晟基准指数有所担心。中国政府的干预措施包括禁止公司主要大股东卖出股票，暂停新股上市发行和允许超过1,400家公司暂停交易。Alexander Alternative公司首席投资官Michael Corcelli表示，中国政府救市措施或给中国股市纳入到明晟指数带来了不好的影响。这些措施对中国是不利的，对印度则是利好。

　　彭博数据分析指出，印度公司的盈利预计将在未来12个月中上涨7倍，超过中国公司。Sensex公司的利润将上涨30%，相比之下恒生中国企业指数只有 4.3%的增长。Aquarius公司高级主管A.S. Thiyaga Rajan表示，印度股市近期的优异表现是因为其拥有了一个稳定的宏观经济计划。而相对的其他新兴市场国家，如中国、韩国和巴西的经济发展出现放缓。印度市场蕴藏巨大的而利益。印度预计将成为全球发展最快的大国经济体。

　　与此同时，一些日本投资者已经把近期中国股市的暴跌当成了买进机遇，理由是中国经济的增长机遇众多，虽然中国股市遭到重创，但还是值得投资。对于日本投资者来说，虽然他们在中国的投资规模相对较小，但是这一市场却日益受到重视。日本央行数据显示，2014年底日本投资者对中国股市的投资额同比增长了 67%，至1.6万亿日圆(约合130亿美元)。

　　和许多西方投资者一样，一些日本投资者对于无法自由交易所持股票也感到非常不满。但其他一些投资者对于政府的管控更加习以为常，希望中国的散户投资者能够从融资交易中吸取教训。股市暴跌期间，外国投资者最吃惊或者最害怕的可能是一些散户投资者，在交易构成中占据高达70%比例的散户投资者以后会更谨慎，希望股市也可以因此稳定下来。