据《华尔街日报》(简称：WSJ)报道，中国投资者的资金正在涌入灵活的小型投资基金，这类基金已经成为中国股市非同凡响的涨势背后一股强大的力量。
股市上涨，再加上政府新规允许那些所谓的私募证券基金直接从富有投资者手中筹集现金，这两个因素刺激了基金的爆炸式增长。据瑞银(UBS)称，今年迄今，新推出的基金有4,153支，共吸引投资人民币4,540亿元(约合730亿美元)，较上年同期的筹资规模高出561%。中国证监会[微博]称，中国目前共有6,653支私募证券投资产品，总资产规模为人民币1.07万亿元。
关注中国基金行业的泽奔商务咨询有限公司(Z-Ben Advisors)表示，瑞士银行(21.9, 0.13, 0.60%)称，按绝对价值计算，今年私募证券基金的筹资额超过了中国共同基金，尽管私募证券基金持有的资产仅为股票型共同基金的三分之一。
私募证券基金对市场的影响超过其整体资产所口比例，因为该基金的反应往往十分敏锐和迅速，且这些基金很愿意使用?杆。它们对于市场走势经常起到决定性作用。
私募证券基金青睐于投资那些变数极大的公司，如小盘股，正在进行重组的公司或股票面临摘牌风险的公司。这些基金往往会下重注，以期获得丰厚回报。由于没有对冲，杠杆率高以及对高风险股票的集中下注，这些基金的业绩表现也极不稳定。
草根投资者叶飞管理的倚天私募基金今年以来已经上涨230%，使得倚天成为表现最好的私募基金之一。叶飞15年投资经历不乏大起大落。他15岁就开始帮爸爸看有线电视上股票价格，然后在一张心电图纸上记录下来，给业余炒股的父亲参考。他在上一轮牛市里在上海设立的两个基金损失惨重，一个下跌 14%，另一个大跌64%。他把两个基金关掉，回到合肥。
去年9月，他卷土重来，新基金主要投资创业板。今年头三月，创业板上涨60%，他在合肥花360万在银泰45楼买了新办公室。接下来创业板有涨了60%。这次他要杀回上海，在中国第一高楼上海中心55楼租办公室。周四中国股市重挫6.5%，叶飞并不担心。“这轮牛市过去你如果还需要打工挣钱，那你就输了，”他说。
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