中国房市在今年前两个月下滑，图为青岛的高楼陷入雾里。(路透)
世界各国不断投入资金开发房地产，图为埃及开罗的新城区。(美联社)
世界各国竞相投入房地产开发，图为伦敦一处工地海报显示的天际线。(路透)
全球房价和房市报酬率已升至金融危机爆发以来最高水准，房市再度泡沫化的恐惧正在升高。
“金融时报”15日引述研究公司明晟(MSCI)指出，全球不动产价格涨势愈来愈惊人，特别是美国，目前美国投资人的租金收入报酬率低于2008年前的水准。
MSCI发现，拜房价大涨之赐，2014年全球房地产平均报酬率为9.9%，是2007年以来最高，且是连续第五年报酬率上升。MSCI研究常务董事霍布斯(Peter Hobbs)说，全球各大投资市场房地产价格持续上涨，使泡沫化的忧虑日益升高。
霍布斯说：“大多数市场的租金收入收益率都已降到或逼近史上最低水准。”收益率代表房租占房价比率。他说，债券殖利率“异常的低”使房地产相对具吸引力，是房价上涨的主因。
上市房地产公司的表现比全球股市更佳。全球股票产生10.4%的报酬，但房地产股票的报酬率达到19.5%。
上述结果更让人忧心，各国央行的量化宽松措施(QE)正助长多种资产类别价格泡沫。
霍布斯警告，欧洲QE可能进一步推涨不动产价格，“QE正吸引不动产资金出笼，因为举债成本是如此低廉”。他预测说，QE加上市场欠缺其他高收益投资类别，以及预期租金上涨的前景，将为这股房产泡沫趋势推波助澜。
霍布斯说：“以价格而言，我们很接近前一波市场的高峰，但租金收入的成长尚未见顶，因此这可能支撑房市在未来数年进一步成长。如果美国延续过去五年做法，而且欧洲跟进，我们今年将再度迎接强劲的一年。”
英、美大城市的优质资产最先见到投资热潮卷土重来。英国不动产在2014年报酬率达17.9%，美国为11.5%。伦敦的不动产投资报酬更高达20%。
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